7月8日，特朗普政府宣布自8月1日起对日本、韩国等14国实施阶梯式加征关税（25%-40%不等），导致市场避险情绪升温，今日国内期货市场呈现结构性分化。

　　沙特阿美将于8月把其对亚洲客户的旗舰品级阿拉伯轻质原油价格上调1美元/桶，较区域基准价格高出2.20美元/桶，这与OPEC+超预期的增产形成对冲，SC原油主力上涨1.88%至510.7元/桶。

　　多晶硅涨停至38385元，背后的驱动仍是近期“反内卷”政策导向以及行业自律。

　　贵金属方面，特朗普宣布对14国加征关税引发避险需求，沪金主力上涨0.43%至776.22元/克，沪银主力上涨0.22%至8953元/千克。

　　农产品方面，因高温天气影响运输，叠加终端消费疲软，鸡蛋主力合约下跌1.32%至3445元。而受东南亚主产区产量担忧与生物柴油需求预期影响，棕榈油主力上涨2.34%至8644元/吨。

　　徽商席位减多纯碱

　　平安席位加空玻璃

　　东财席位加空氧化铝

　　摩根席位加空PTA

　　瑞银、摩根席位加多棕榈油

　　乾坤席位减多螺纹钢、热卷

　　华泰、中信、光大席位加空玻璃

　　国君、中信、光大席位加多多晶硅

　　国君、中信、东证、海通席位加空甲醇

　　国君、中信、东证、华泰、海通席位加多棕榈油

　　多晶硅

　　综合而言，由于“反内卷”等利好消息发酵提振市场情绪，市场对于出台供应调控政策预期升温，短期对盘面仍有支撑。但宽松格局尚未扭转，在强预期与弱现实情况下，市场博弈或加剧盘面波动，建议合理控制仓位。

　　黄金

　　黄金从4月22日开始，一直处于震荡调整中，由于下行调整幅度有限，黄金更多表现为高位横盘震荡。目前看比较确定的是，下半年随着美联储再次开启降息周期，在连续多次降息中，黄金有可能结束调整。随着利息越来越低，黄金的持有成本不断下降，这有利于黄金走高。

　　纯碱

　　当前纯碱市场装置检修零散，对于整体供应影响不大。下游需求表现不佳，大部分行业处于亏损或成本线附近，原材料的储备相对谨慎，按需采购为主。预计短期纯碱期货盘面或继续偏弱震荡运行，需重点关注纯碱企业价格调整、企业库存变化以及下游补库成交状况等因素。

　　氧化铝

　　综合来看，当前氧化铝市场供需格局整体仍偏宽松，但短期受成本支撑及技术面多头信号影响，价格有一定反弹动力。不过从中长期来看，随着新增产能持续释放，若需求端无明显改善，价格仍面临下行压力。需密切关注宏观经济形势变化、供需数据以及技术指标走势，谨慎操作。

　　股指

　　上周五股指震荡整理，呈冲高回落态势。因 6 月下旬以来股指涨幅较大，上行动能有所减弱。本轮股指反弹的核心逻辑是，内需内生增长动力不足，外需受关税冲击，下半年需持续出台稳定经济需求及市场预期的利好政策。后市需关注 7 月政治局会议政策指引。短期来看，月初流动性偏宽松，叠加海外地缘及关税因素缓和，提振市场风险偏好。整体而言，短期内股指以区间震荡为主，需持续跟踪政策利好预期的落地情况。