【盘面回顾】沪铜指数在周三大跌1.55%至7.81万元每吨附近，成交32万手，持仓55万手，上海有色现货升水70元每吨。

　　【产业表现】美国总统特朗普周二宣布将对铜进口征收50%关税，这一税率远超市场预期，引发美国铜期货价格暴涨13%至历史新高。这一关税水平约为市场预期的两倍，远超此前市场普遍预期的25%左右水平，是继铝和钢材关税之后，美国对关键工业原材料征收的又一轮进口税，威胁为美国经济的关键投入品增加新成本。美国商务部长Howard Lutnick表示，新关税将在8月1日或更早生效。

　　【核心逻辑】铜价在周三的大幅回落主要是因为特朗普关税政策的调整。未来铜价的走势有两个点需要关注，其一是COMEX、LME、SHFE三个交易所铜的价差，其二是铜的绝对价格。目前价差仍在较大波动中。预计铜价差会先稳定，然后绝对价格再走出一个方向。

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