【导语】上半年鸡蛋供应量持续增至高位，加之市场需求提振有限，鸡蛋价格整体处于下跌走势，且多数时间处于近五年最低水平。下半年，需求维持先强后弱的季节性规律，将导致的蛋价先涨后跌，但供应持续处于较高水平，将继续压制蛋价处于近年同期低位。

　　上半年主产区鸡蛋价格高开低走。从相对水平来看，1-6月份全国主产区鸡蛋均价为3.30元/斤，同比下跌9.34%；6月30日主产区均价为2.62元/斤，较年初下跌41%。从长周期变化趋势来看，上半年蛋价多数时间处于近五年同期最低水平。上半年高点出现在1月初，价格为4.44元/斤，同比涨幅3.98%，主要受到春节前市场需求提升影响。之后因春节假期及市场休市，需求明显下降，加之鸡蛋供应处于高位，鸡蛋价格明显回落。3-4月份需求恢复性提升，价格小幅反弹，但二季度节日提振作用低于业者预期，蛋价上涨有限，5月以后需求进入季节性淡季，叠加鸡蛋供应充足以及饲料成本下降等诸多因素影响，蛋价进入下跌通道，6月13日价格跌至2.60元/斤，为上半年最低值，也是2021年以来蛋价最低值。

　　上半年鸡蛋价格表现弱势，主要受供应持续增至高位压制，在产蛋鸡存栏量增至近五年高点，利空鸡蛋价格。需求方面虽整体维持季节性规律，但高供应背景下，市场始终处于供需宽松状态，上半年节日提振不及预期，导致蛋价涨少跌多。

　　在产蛋鸡存栏量持续增至高位。受新增产能增多、出栏老母鸡有限共同影响，上半年全国在产蛋鸡存栏量持续增加。由于2021年-2024年持续的盈利极大的提振了养殖环节信心，近两年新建、扩建现象较为普遍，虽然今年春节过后蛋价下跌明显，2-3月份蛋价处于饲料成本线附近，但基本符合往年规律，养殖单位仍有延长饲养周期现象，老鸡出栏量少于新开产蛋鸡，因此一季度存栏量继续增多。二季度养殖亏损加剧，养殖环节延长饲养周期的现象逐渐减少，老母鸡出栏量逐渐增多，但从老母鸡出栏量日龄来看，6月份最低降至506天，并未出现超淘现象。同时2024年12月-2025年2月补栏的鸡苗进入开产期，由于这段时间补栏量处于高位，新开产蛋鸡数量仍然多于出栏老母鸡数量，在产蛋鸡存栏量继续增多。综合来看，上半年前期老母鸡出栏量偏少、后期新开产蛋鸡较多是在产蛋鸡存栏量持续增多的原因。其中1月份存栏量最低，为12.89亿只，6月份存栏量最高，为13.40亿只，较年初增幅3.96%，月度同比增幅普遍维持在6%以上。存栏量持续增至高位，是导致上半年蛋价处于较低水平的主要原因。

　　需求基本维持季节性规律，二季度需求低于预期。鸡蛋市场需求维持季节性低位回暖后再降的特征，春节作为一季度销量分水岭在今年表现依旧突出，1月销区销量环比、同比分别降低28.90%、20.31%，2月环比虽提升0.46%，但销量仍处低位。春节过后市场缓慢复苏，3月份销区销量恢复性增加。二季度虽有清明、五一、端午等节日提振，但在供应高位的背景下，业者对市场行情信心不足，节日备货心态偏谨慎，节前市场供需虽有小幅收紧，但并未出现供不应求现象，节日效应减弱，且5月中旬以后气温逐步上升，南方进入“梅雨季”，需求进入季节性淡季，销区销量下降。6月份主销区代表市场销量为34469.8吨，环比、同比跌幅分别为13.60%、10.24%，市场需求的下降，叠加供应高位，导致6月蛋价跌至年内最低。

　　展望下半年，影响鸡蛋价格运行的主要因素集中在供应、需求两个方面，其中产蛋率、存栏量决定供应量，开学季以及传统节日将整体提振市场需求。下半年需求维持先强后弱的季节性规律，将导致的蛋价先涨后跌，但供应持续处于较高水平，将继续压制蛋价处于近年同期低位。

　　下半年产蛋鸡存栏量增速或放缓，但鸡蛋供应持续宽松。通过养殖周期以及鸡苗销量推断，下半年在产蛋鸡存栏量理论值或呈现“先增后减再增”的趋势，9月份以后存栏量增速或放缓。由于3-4月份养殖单位多集中补栏春雏，加之部分5-6月换羽蛋鸡在7-8月将陆续开产，导致7-8月份新开产蛋鸡数量处于高位，而养殖单位多计划在中元节及中秋前后集中出栏老母鸡，因此7-8月老母鸡出栏量或难有明显增加，在产蛋鸡存栏量将继续增加，预计8月最高增至13.59亿只。9-11月份待淘老母鸡数量增加，且中秋节前后养殖单位多积极淘鸡，将导致存栏量出现小幅回落。但8月份以后，随着新一代蛋鸡苗陆续上市，或引发阶段性的补栏高峰，将导致12月份新增产能增加，存栏量或再次增长。整体来看，下半年在产蛋鸡存栏量较上半年增速或放缓，但整体处于较高水平，虽三季度高温天气将导致产蛋率下降2%-5%，或小幅缓解供应压力，但在高水平存栏情况下，产量依然处于充足状态，下半年供应方面对蛋价持续利空，继续压制蛋价处于同期低位。

　　下半年需求先强后弱，整体强于上半年。近五年监测数据显示，下半年销区鸡蛋销量均大于上半年，环比增加10%左右，峰值多出现在8月。由于中秋节及开学季备货需求增多，三季度将迎来需求旺季，尤其8月份市场需求量增幅明显。四季度市场需求恢复平淡，加之缺乏节假日提振，市场销售量呈下降趋势。通过对往年季节性变化规律以及天气、节假日等因素归纳演绎，预计今年下半年销区鸡蛋销量先增后降，整体多于上半年。其中8-9月份鸡蛋销量或达到年内高位，四季度销量逐步下降，对鸡蛋价格的影响将由利多转为利空。

　　鸡蛋价格具有明显的季节性特点，8月份上涨概率最大。鸡蛋价格波动具有一定的季节性特征，7-9月上涨概率较大，8月份上涨概率最大。10-12月鸡蛋逐渐进入消费淡季，市场出现下跌的概率增加。结合市场供需变化，预计下半年鸡蛋价格依然将延续上述季节性波动规律。

　　整体来看，下半年鸡蛋供应量增速放缓，但持续处于高位，对蛋价形成持续利空压制，而需求呈现先强后弱的季节性特点，预计下半年鸡蛋价格或先涨后跌，9月上旬蛋价或涨至下半年高位，预计最高价或涨至3.80-3.90元/斤，9月中旬左右出现下行拐点，四季度随着需求减弱，蛋价或震荡走低。预计整体主流运行区间或在2.80-3.80元/斤，均价3.40元/斤左右，蛋价持续处于同期低位。更多详细数据解读及下半年鸡蛋、老母鸡、鸡苗价格详细预测请关注《2025中国蛋鸡行业半年度深度报告》。

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