铁矿石、白银

　　铁矿石：现实依然偏强，波动有所放大。近期铁矿价格在长时间横盘后有所向上突破。从基本面来看：需求侧，当前下游开工在现货利润和出口需求的双重刺激下维持高位；供给侧，我们发现Cape船型运费近期大幅下滑，其背后驱动主要是太平洋航区拉运需求的大幅下滑，即西澳矿山发运或将出现环比回落，本周国内港口库存亦再度去化。从宏观面来看：国内，交易情绪的走强跟随近日大类资产的主题相关交易，市场对于制造业相关企业的利润预期出现大幅改善；海外，持续走弱的美元指数也对美元定价的资源型商品估值形成显著支撑。综合来看，当前盘面对于现实的交易权重较高，短期价格或偏强震荡。

　　白银：白银价格近期有所上涨，在前期政策不确定避险、地缘政治告一段落后，随时市场风险偏好修复，白银开启补涨模式，金银比较高位明显回落。尽管前期ADP数据落入负值引发市场担忧，但是昨夜6月非农数据再度大超预期录得14.7万人，失业率下滑至4.1%，且上修5月数据，显示美国经济依旧成交较强的韧性，通胀预期上行下金银比继续回落。我们认为白银短时间将继续偏强，关注37美元/盎司关键位置是否突破。

　　美国非农新增就业数据超预期，

　　7月大概率不会降息

　　观点分享：美国劳工统计局公布的数据显示，6月非农就业人数增加14.7万人，不仅大幅超出10.6万人的市场预期中值，也高于向上修正后的5月的14.4万人，连续第四个月超出预期。另外，4月非农就业人数上修1.1万人，从14.7万人增至15.8万人；5月数据也上修0.5万人，从13.9万人增至14.4万人。这些修正进一步印证了美国劳动力市场的潜在韧性。昨日“小非农”ADP就业数据还是令人意外的负3.3万人，但今天的非农数据马上“拨乱反正”，市场对7月降息的预期随即被浇灭，因为就业数据是美联储调整政策的关键，而6月的数据为鲍威尔按兵不动提供了足够的理由。

　　*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。如您希望查看报告内容，请点击下方小程序卡片。

　　铜：美元回升，限制价格上涨

　　锡：宏观环境带动上行

　　镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性

　　不锈钢：库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限

　　碳酸锂：累库格局延续，关注上方空间

　　工业硅：情绪发酵，盘面波动放大

　　多晶硅：市场消息发酵，盘面波动加剧

　　螺纹钢：宏观情绪提振，偏强震荡

　　热轧卷板：宏观情绪提振，偏强震荡

　　硅铁：宽幅震荡

　　锰硅：宽幅震荡

　　焦炭：反内卷信号发酵，震荡偏强

　　焦煤：反内卷信号发酵，震荡偏强

　　动力煤：日耗修复，震荡企稳

　　对二甲苯：供需紧平衡，逢低正套

　　PTA：多PX空PTA MEG：单边震荡市

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：震荡运行格局延续

　　沥青：暂时震荡，关注地缘

　　LLDPE：短期偏强震荡

　　PP：现货震荡，成交平淡

　　烧碱：关注液氯的影响

　　纸浆：震荡运行

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：短期震荡运行

　　尿素：窄幅震荡

　　苯乙烯：短期震荡

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：短期震荡运行

　　PVC：短期偏强，后期仍有压力

　　燃料油：短期弱势调整为主，盘面波动低位

　　低硫燃料油：夜盘偏强，外盘现货高低硫价差继续上行

　　集运指数（欧线）：08震荡整理；10空单轻仓持有

　　短纤：短期震荡

　　瓶片：短期震荡，多PR空PF

　　胶版印刷纸：震荡运行

　　棕榈油：美豆油情绪偏好，国际油脂上涨

　　豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动

　　豆粕：隔夜美豆小幅收涨，连粕或震荡

　　豆一：现货稳定，盘面震荡

　　玉米：震荡运行

　　白糖：区间整理

　　棉花：期价受市场乐观情绪支撑

　　鸡蛋：旺季将至，淘汰难增

　　生猪：短期情绪偏强

　　花生：下方有支撑

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　　6月中国铸造铝合金行业加权平均完全成本19551元/吨，较5月增加14元/吨

　　7月3日讯，Mysteel再生铝研究团队对全国再生铝合金锭企业进行调研并测算，2025年6月中国铸造铝合金（ADC12）行业加权平均完全成本19551元/吨，较5月增加14元/吨。与当月上海钢联ADC12现货均价19510元/吨对比，ADC12单吨利润收窄214元/吨，行业理论亏损41元/吨。废铝供应紧张、价格坚挺使得再生铝合金锭企业生产成本居高不下，而销售端压力一直未减，6月大部分再生铝合金锭生产企业不得不面临亏损状况。

　　64家钢厂进口烧结粉总库存1229.95万吨

　　07月03日讯，7月3日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2800.94万吨，环比上期增136.52万吨。进口烧结粉总日耗118.23万吨，环比上期增2.29万吨。库存消费比23.69，环比上期增0.71。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1229.95万吨，环比上期增0.27万吨。进口烧结粉总日耗60.36万吨，环比上期增0.32万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比87.11%，环比上期增0.33个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2237元/吨，环比上期减15元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2161元/吨，环比上期减17元/吨。

　　我国首个天然气全链条深冷处理厂全面投产

　　7月3日讯，3日，记者从中国石油获悉，我国首个天然气全链条多工况深冷处理厂在四川全面投产，工程填补了国内天然气深度处理与高值化利用完整技术链的空白。天然气深冷处理是一种利用低温环境对天然气进行分离、提纯和液化的技术，具有分离效率高、资源利用率高的特点。盐亭处理厂采用我国自主研发的超低温深冷技术，一次性产出商品天然气、液态乙烷、液化石油气等7种产品，每年可处理20亿立方米天然气。（央视）

　　截至7月2日当周 巴西港口等待装运的食糖数量为320.59万吨

　　7月3日讯，巴西航运机构Wiliams周四发布的数据显示，截至7月2日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为80艘，此前一周为74艘。港口等待装运的食糖数量为320.59万吨，此前一周为270.42万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为311.28万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为265.32万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为33.03万吨。