上周以来黑色系呈现压缩钢厂利润的走势，螺纹受炉料带动震荡走强。目前主要交易逻辑有两个，一是钢厂盈利尚可，铁水产量短期偏强，原料供应下降后，超跌反弹，而钢材需求开始季节性走弱，使利润承压；二是美联储降息预期上升，同时新财政法案即将投票审议，市场对美国财政货币双宽松的预期升温。螺纹目前预期和现实变化不大，因此跟随为主，表需同比降幅持稳，去库持续，总库存偏低，在需求弹性较弱的情况下，后期大幅累库的预期也不强。 6月专项债发行加快，但今年新增专项债的投向新增了解决地方政府欠款、土地收储等，使得投向实务工作的资金减少，房地产销售继续走弱，因此建筑业好转程度有限，需关注7月政治局会议上对房地产是否有新的政策刺激。在此之下，螺纹价格仍难言乐观，谨慎看待近期的反弹高度，后期关注板材需求及煤炭供应。

 高铁水产量配合原料供应下降，从成本端带来螺纹反弹，但需求预期好转前，向上高度可能受限。10合约支撑2850-2900元，同时也可考虑在涨至3050-3100后买入看跌期权。

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