数据：

　　根据Mysteel数据，第26周全国外三元生猪出栏均重为 123.62 公斤，较上周下调 0.16 公斤，环比微降0.13%，同比跌幅 0.29%。

　　由于肥标价差较大且前期空栏率较高，2月至4月期间二次育肥积极入场，从而使得期间三元生猪出栏均重保持平稳中略有抬升，2025年5月29日出栏均重为124.13千克，达到上半年峰值，比2月初的123.48千克上升0.65千克。2024年5月至11月能繁母猪存栏持续增加，今年二季度生猪理论出栏量趋于增加，加之生猪出栏重量增加，供应端压力较大，导致生猪价格持续走低，5月底多地出台二次育肥和生猪调运新规。政策释放稳猪价信号，叠加肥标价差缩小至一度肥猪价格低于标猪，使得二次育肥入场减少，规模场也开始降重出栏，因此6月初生猪存栏均重开始出现下降，是4个月以来首次环比下降，而且之后连续4周环比下降，截至6月26日出栏均重123.62千克，比5月底的124.13千克下降0.51千克，低于去年同期水平。

　　数据来源：Mysteel 瑞达期货研究院

　　由于养殖端缩量挺价，且出栏均重下降，短期供应端压力有所减轻，加之收储等政策提振市场情绪，生猪价格连续上涨，而且肥标价差再次扩大，二次育肥入场积极性有所增加，养殖端标猪出栏意愿也有所减弱，预计短时间出栏均重延续下降趋势，支撑价格走势，直至压栏后的大猪阶段性出栏增加，出栏均重将再度上升。

　　数据来源：Mysteel 瑞达期货研究院

　　综上所述，5月底政策释放稳猪价信号，叠加肥标价差缩小至一度肥猪价格低于标猪，使得二次育肥入场减少，规模场也开始降重出栏，因此6月初生猪存栏均重开始出现下降，是4个月以来首次环比下降，而且之后连续4周下降。供应端压力减轻，生猪价格连续上涨，肥标价差再次扩大，二次育肥入场积极性有所增加，养殖端标猪出栏意愿也有所减弱，预计短时间出栏均重延续下降趋势，直至大猪阶段性出栏增加，出栏均重将再度上升。

　　张昕 期货从业证书F03109641 投资咨询证书Z0018457

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