国际清算银行(BIS)警告称，在全球经济因美国总统唐纳德.特朗普的破坏性贸易政策而动荡之际，美国的通胀可能会卷土重来。在当前的经济环境下，美联储可能会面临尤为严峻的挑战。

　　特朗普关税扰乱全球经济

　　国际清算银行总经理Agustin Carstens在年度报告中描述了这种黯淡的前景，并列举了特朗普自今年一月上任以来的行动如何进一步暴露现有的全球脆弱性。

　　这位前墨西哥央行行长表示：“我们原本应该实现软着陆——一切都按计划进行。但随后我们经历了一段非常剧烈的动荡时期，关税威胁可能使一些国家更难实现2%的通胀率目标。”

　　 Carstens任期的最终报告于周日发布，详细描述了当前经济形势的不确定性程度已达到“通常与危机相关的水平”，这一状况是由白宫实施的更高进口关税所导致的，尽管高额关税暂停90天。

　　国际清算银行表示，增长前景已经减弱，而消费者价格、公共财政和金融体系稳定性方面的风险已经加剧。

　　面对这样的挑战，国际清算银行建议各大央行专注于核心使命，以维护和增强信任，并提高其行动的成效。

　　 Carstens强调，在当前的经济环境下，美联储可能会面临尤为严峻的挑战。美联储杰罗姆.鲍威尔坚决抵制白宫的降息压力。

　　 Carstens表示：“在美国，当通胀压力上升、通胀预期出现偏差以及经济增速放缓时，美联储可能会面临非常棘手的局面。美联储通常会发现这种情况特别棘手。”

　　 Carstens周日在向各大央行行长发表讲话时强调，不仅仅是货币官员有责任树立经济管理的可信度。

　　他表示：“信任不能仅仅停留在货币政策和央行的层面，它必须延伸到公共政策的各个方面。人们必须相信政策制定者和民选官员会采取行动来实现正当目标，并且会有效地做到这一点。”

　　关注通胀风险

　　国际清算银行的报告多次强调通胀风险，包括贸易中断可能对已经受到人口老龄化和劳动力短缺压力的经济体造成冲击，并损害商品供应。

　　国际清算银行官员们强调，疫情过后消费者对商品价格的敏感度有所提高，再加上对生活成本的预期仍处于高位，这可能会给价格稳定带来新的挑战。

　　国际清算银行经济顾问Hyun Song Shin表示：“一朝被蛇咬，十年怕井绳。确保一次性价格上涨不会引发持续通胀，这一点至关重要。”

　　其他风险则与一些国家前所未有的债务积累有关。报告称，经合组织成员国的利息支出占国内生产总值(GDP)的比例去年已达到4%，且还将继续上升。

　　国际清算银行表示：“通胀和金融稳定风险往往源自主权债券市场的压力，或者通过其传导。对财政可持续性的担忧加剧，可能会引发再融资挑战，并可能扰乱通胀预期。”

　　与此同时，官员们警告称，这种威胁也可能从相反的方向出现，即价格的剧烈波动或持续上涨会推高政府债券的收益率。

　　投资者对全球形势的反应是另一个敏感点。报告分析了全球金融市场如何变得更加紧密相连，使得不同经济体之间的形势能够更快地相互传递。

　　报告称：“宏观金融脆弱性有可能加剧经济形势的变化，包括贸易政策转变和不确定性加剧引发的预期经济放缓。”

　　国际清算银行列出了一系列促进增长和生产力的政策建议，例如放松劳动力市场、减少官僚主义、消除贸易壁垒和增加公共投资，同时还建议修复财政状况。

　　在监管方面，官员警告不要放松银行监管要求，并呼吁加强对非银行金融机构的监控。

　　国际清算银行建议各大央行“谨慎平衡”增长和通胀风险，尤其是考虑到消费者轻松应对价格冲击的时代似乎已经过去。

　　国际清算银行副总经理Andrea Maechler表示：“那个时代已经结束了。如今，每当看到价格出现任何上涨时，人们都会更加敏感——因为人们担心这不仅仅是一次简单的价格上涨，而是会影响到通胀的走势。”

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