期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，昨日整体行情在60多点的区间内震荡走低，震荡幅度有所缩减，日盘收于5070元/吨，较前收下跌66元/吨（或-1.29%），加权成交量36.0万手，减少16.5万手，加权持仓量27.3万手，增加2.78万手；隔夜开于5068点，随后在30多点的窄幅区间内横盘整理，最终夜盘收于5072点，较昨收上涨2点（或+0.04%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.02万吨，减少1054吨，主要来自山东青岛国际物流仓库减少891吨，外运华中胶州仓库减少82吨，等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单18.09万手，增加14444手，持有纸浆期货多单15.08万手，增加14096手，当前净持空单30091手，增加348手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场针叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价5950元/吨，下跌50元/吨，阔叶浆金鱼报价4050元/吨，化机浆下跌200元/吨，本色浆和非木浆价格持稳；胶纸下跌50元/吨，生活用纸、铜版纸双和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，暂无利好消息，部分纸企出货不畅，库存压力难缓；双胶纸市场，社会面订单跟进不足，下游印厂开工水平偏低，用户多刚需补入为主；铜版纸市场，秋季出版订单少量开始供货，整体消费订单跟进不足，下游采购谨慎；白卡纸市场，供应稳定，终端消费依旧疲软，市场交投压力增加。

　　总体来看：纸浆现货市场供需矛盾未解，港口库存依旧高位承压，市场流通货源充裕，下游部分纸企出货不畅，采购原料纸浆意愿不强，纸厂开工率维持低位；纸浆期货市场近期呈宽幅震荡走势。

　　策略：由于港口库存高位压力常态化，下游原料采购意愿不强，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5020-5150区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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