【盘面回顾】截至6月25日：纸浆期货SP2509主力合约收盘下跌66元至5070元/吨。夜盘上涨2元至5072元/吨。

　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6000元/吨，河北俄针报5125元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4065元/吨。

　　【核心逻辑】昨日纸浆期货09主力合约价格震荡下行，持仓量增加，以空头增仓占优。技术上看，日K线收阴线实体，均线系统向下发散，短线盘面重心下移。昨日山东针叶浆意向成交价格区间为5100-6750元/吨，低端报价较上一工作日收盘价格跌50元/吨，进口针叶浆货源价格随盘调价，下游观望心态浓厚；阔叶浆意向成交价格区间为4030-4200元/吨，低端报价较上一工作日收盘价格跌30元/吨，进口针叶浆货源价格随盘调价，下游观望心态浓厚。布针剔除交割品后，市场担心现有仓单注销对年内现货市场冲击，本周09合约持仓量大幅增加，虚盘幅度增加。从4月份全球纸浆发运量推算，预计6-7月国内进口针叶浆量将减少，短期纸浆价格下行空间有限。

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