地缘局势不确定性较强放大油价波动，聚酯减产利空逐步兑现，等待新的现实驱动，预计短期PTA震荡整理为主。6月25日，成本、需求弱势，缺乏实际驱动，日内绝对价格偏弱整理，货源流动性集中，现货基差窄幅偏强；PTA现货价格-47在5048元/吨，现货基差+4在2509+268；本周及下周主港交割09升水265-270成交，7月主港交割09升水250-265商谈，8月主港交割09升水150商谈；加工费方面，PX收在848.67美元/吨，PTA现货加工费至456.19元/吨。

　　6月25日，PTA产能利用率较23日持平至78.61%，聚酯产能利用率88.22%，较24日持平。截至6月19日江浙地区化纤织造综合开工率为60.67%，较上期数据下降0.35%。终端织造订单天数平均水平为9.42天，较上周减少0.48天。纺织服装行业渐入淡季，当前电商平台仍有零散订单支撑，但坯布市场整体销售明显放缓，工厂库存压力持续加大，需求端持续低迷，部分企业存在降负预期。订单方面，淡季影响持续深入，品牌订单较前期出现下滑，仅有少量秋冬打样订单，厂家对于后市预期不尽乐观，后市来看，整体开机率趋弱。

　　策略：地缘局势不确定性较强放大油价波动，PTA新投装置投产并逐步提升负荷，国内供应有提升预期，终端季节性淡季，聚酯有降负预期，PTA供需有转弱预期，等待新的现实驱动，预计短期PTA震荡整理为主。

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