国际油价回落，终端进入产销淡季，聚酯端小幅降负，经过大幅回撤后，短期向下动能有限，预计乙二醇震荡整理为主。6月24日，张家港现货在4385附近商谈，日内窄幅波动，至收盘时，现货在4400-4405区间商谈；张家港乙二醇收盘价格下跌19元/吨至4396元/吨，华南市场收盘送到价格下跌20元/吨至4480元/吨；基差方面，现货基差走弱，日内09+75至09+80商谈。

　　6月25日国内乙二醇总开工59.83%（降0.23%)，一体化60.74%（降0.37%)，煤化工58.35%(平稳)。截至6月23日，华东主港地区MEG港口库存总量51.74万吨，较6月19日库存减少1.96万吨。

　　6月25日，聚酯产能利用率88.22%，较24日持平。截至6月19日江浙地区化纤织造综合开工率为60.67%，较上期数据下降0.35%。终端织造订单天数平均水平为9.42天，较上周减少0.48天。纺织服装行业渐入淡季，当前电商平台仍有零散订单支撑，但坯布市场整体销售明显放缓，工厂库存压力持续加大，需求端持续低迷，部分企业存在降负预期。订单方面，淡季影响持续深入，品牌订单较前期出现下滑，仅有少量秋冬打样订单，厂家对于后市预期不尽乐观，后市来看，整体开机率趋弱。

　　总体来看，中东地缘冲突缓解，国际油价大幅回落。乙二醇国产产量略有增加，但进口量依旧难有明显增加，预计短期港口显性库存持续去化。聚酯降负隐忧提升，且终端表现迟滞，织造开机率再度下滑，需求端对市场支撑一般。

　　策略：成本大幅下移，部分检修装置重启，进口暂时增量有限，需求端聚酯有降负预期，供需有转弱预期，经过大幅回撤后，短期向下动能有限，预计乙二醇震荡整理为主。

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