【原油收盘】截至昨日收盘，NYMEX原油期货因美国六月节假期休市一天、无结算价:ICE布油期货08合约78.85涨2.15美元/桶，环比+2.80%。中国INE原油期货主力合约2508涨13.9至559元桶，夜盘涨15.5至574.5元/桶。

　　【市场动态】从消息层面来看，一是，伊以冲突继续. 以色列预计美国将在24至48小时内就打击伊朗作出决定。二是，美“尼米兹” 号航母驶向中东，美军已向中东派遣战斗机。三是，贝森特：只要在谈判中表现出“诚意”，特朗普政府愿意将目前的90天关税暂停期延长至7月9日之后。四是，美国至6月6日除却战略储备的商业原油库存减少1147.3万桶至4.21亿桶，降幅2.65%，美国战略石油储备（SPR）库存增加23.0万桶至4.023亿桶，增幅0.06%。

　　【南华观点】宏观：特朗普关税暂时搁置，中美关系好转提振短期预期，关税暂停可能继续延长；供应端，5月份OPEC+产量增加，但产量低于计划产量， OPEC+计划将在7月份再次增加41.1万桶，沙特有意继续增产，市场对OPEC增产的忧虑仍在。在需求端，短期随着消费旺季来临，需求或有提振。在库存端，美国库存去库，欧洲库存回升，亚洲库存回升，上周全球原油库存下降。整体来看，旺季来临，原油基本面对油价形成一定支撑，OPEC+增产的阴霾仍在，短期伊朗和以色列冲突爆发，地缘风险提振，油价上涨波动率放大，近期重点关注伊朗局势。

　　【库存】华东港口库至61.6万吨，环比上期减少1.8万吨。

　　近期乙二醇价格整体随地缘驱动上行为主。基本面方面，供应端油煤双升，总负荷升至66.26%（+6.24%）；其中，乙烯制方面天津sabic按计划重启；煤制方面河南永城两期按计划重启，部分装置提负，煤制负荷升至68.43%（+8.67%）。效益方面，原料端原油、乙烯价格近期大幅反弹，动力煤价格小幅走弱，各路线利润均有较明显压缩。库存方面，近期到港偏多，但受天气影响仍有较多延期，港口发货不佳，下周一港口显性库存预计小幅累库。需求端，聚酯负荷小幅波动90.9%（-0.2%），近期传闻瓶片行业开会讨论减产，但暂无明确动态。近期受原料大涨影响，下游投机性备货需求提升，长丝产销良好，长丝库存大幅去化；但效益方面，受制于聚合成本拾升，长丝产品中POY、FDY现金流加工费再次压缩。瓶片方面，一方面出口受运费上涨影响接单下滑，一方面内需持续不振，现金流加工费继续压缩至近年最低水平。终端而言，织机与纱厂负荷微幅下滑，订单表现分化明显，总体抢出口表现不及预期，后续宏观若无实质性利好，预计终端开工仍将陆续下滑。

　　总体而言，近期绝对价格主要受地缘政治驱动，伊以冲突对乙二醇的影响主要为成本端与供应端两方面，成本端原油价格大幅拉升，煤制利润虽有修复，但实际对供应能产生的额外增量较为有限；进口端，伊朗实际对中国市场的月均供应量在7-10万吨附近，后续需重点关注伊朗当地的装置运行与港口发运情况，若受地缘冲突波及，7月之后进口存缩量预期。短期价格走势以地缘冲突驱动为主，操作上单边暂时观望，主要关注后续局势演变。瓶片方面绝对价格同样随成本端波动为主，近期受订单转弱影响加工费大幅压缩，低位效益下或存减产计划，可关注瓶片盘面加工费逢低布多机会。

　　【盘面动态】:周四甲醇09收于2569

　　【现货反馈】:周四远期部分单边出货利买盘为主，基差09+195

　　【盘面动态】聚丙烯2509盘面收于7274（+60）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为7220元/吨，华东现货价格为7280元/吨，华南现货价格为7290元/吨。

　　PE：关注地缘局势对进口端的影响

　　【盘面动态】塑料2509盘面收于7462（+44）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为7420元/吨，华东现货价格为7450元/吨，华南现货价格为7600元/吨。

　　【观点】近期以伊冲突给聚烯烃盘面带来较大不确定性。但从PE基本面情况来看，当前变化有限。虽然PE仍处于装置集中检修期中，但由于产量显著高于往年同期，叠加下游需求处于传统淡季，供强需弱格局未见改善。但值得注意但是，目前HD-LL价差仍维持高位，且HDPE当前供需情况较好，库存持续低位，所以后续仍需关注是否有更多全密度装置发生转产，从而使LLDPE的供给压力得到边际缓解。此外，在中东局势持续紧张的情况下，除了油价上涨对PE形成较强的成本支持以外，PE进口情况也可能受到扰动。中东是我国PE进口主要来源地之一，其中伊朗占比9%。目前据传伊朗的聚烯烃装置已出现大规模停工，未来进口量预计缩减，带来PE供给端的边际减量。

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