由于美伊核谈判分歧较大，上周五以色列突然攻击伊朗，引发以伊冲突快速升级。由于伊朗曾表示一旦遭外部攻击或核谈判达不成，考虑封锁霍尔木兹海峡，此举将导致原油供应短缺。在中东地缘动乱加剧的背景下，国际原油溢价大幅推升。继上周五国内外原油期货价格大涨之后，本周以来油价再度上行。国内原油期货2508合约逼近540元/桶。短期来看，在地缘因子加持下，预计后市原油期货仍将维持强势格局。

　　· 美伊核谈判破裂 地缘冲突升级

　　今年以来，虽然美伊核谈判经历五轮，但双方分歧依然较大。尤其是在铀浓缩问题上，美国坚持要求伊朗完全停止铀浓缩，而伊朗不愿放弃。同时在解除制裁方面，伊朗要求美国全面解除对其的经济制裁，而美国希望在确保伊朗核计划安全的前提下逐步解除制裁。

　　此外，美国希望限制伊朗的地区影响力，而伊朗则拒绝将地区问题与核谈判挂钩。在两方达成共识无果的情况下，美国发布非必要人员撤离中东的信号。随后以色列率先向伊朗核设施发起攻击，并对伊朗高层领导实施“斩首行动”。此举无疑激怒了伊朗，并出现军事报复。中东动乱局势升级，引起全球原油市场担忧情绪，刺激国际油价在短期内快速拉升。

　　· 伊朗石油占据重要地位

　　作为中东地区的主要石油生产国——伊朗的政治稳定性对全球石油市场具有深远的影响。伊朗在石油市场的话语权增大。据统计，2025年4月伊朗原油产量达330.5万桶/日，月环比小幅减少3.1万桶/日，较去年同期小幅增加8.2万桶/日。2025年1-4月伊朗原油产量达1324.2万桶/日，同比大幅增加49万桶/日。

　　伊朗石油产量排在美国、俄罗斯、沙特、加拿大、中国、伊拉克、巴西之后，位居全球第八名。同时伊朗也是OPEC成员国中产量增幅最高的国家。此外，伊朗原油探明储量位居世界第四，1974年曾达到600万桶/日的历史最高产量，该国还拥有世界第二大天然气储量，目前天然气日产量为10.7亿立方米。截至目前，伊朗仍然持续推进本土油气开发和生产活动。换言之，伊朗在中东乃至全球的产油地位较高。

　　· 伊朗扼守波斯湾石油外运咽喉

　　除了自身产油实力强大外，伊朗的地理位置也具备遏制其他中东产油国外运能力。据显示，伊朗扼守波斯湾石油外运咽喉——霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡连接阿拉伯-波斯湾与印度洋上的阿曼湾。据统计，霍尔木兹海峡承担着全球近40%石油的输出任务，波斯湾石油总出口量的90%以上均经过霍尔木兹海峡。

　　与此同时，每天约有1700万桶的原油油船通过该海峡，约占全球海运原油量的30%。通过该海峡的油轮有85%是运往亚洲，主要接收国家有日本、韩国、印度还有中国。如果霍尔木兹海峡被伊朗封锁，那么波斯湾地区的能源输出就只能依靠陆地石油管道来进行。目前通过石油管线运送的石油量大大低于通过霍尔木兹海峡运送的石油量，远不能满足世界石油的供给需求。

　　很显然，霍尔木兹海峡的关闭将使原油、石油产品和液化天然气的供应量急剧减少，不仅会在短期内造成原油的供应短缺，而且还会引发油价快速上涨，从而严重影响世界各国的经济。

　　— 结论 —

　　综上所述，中东地区作为全球石油的重要产区，任何政治动荡都可能对石油供应造成威胁。后续仍需关注伊朗和以色列冲突会不会进一步升级，以色列会不会袭击伊朗产油设施及外运港口。同时警惕伊朗会不会下令封锁霍尔木兹海峡。一旦触发上述事件，原油供应短缺预期大增，将继续推动油价维持强势格局。

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