【盘面动态】:周二甲醇09收于2501

　　【现货反馈】:周二远期部分单边出货利买盘为主，基差09+180

　　【库存】: 上周甲醇港口如期票库，进口外轮卸货顺利，显性计入26.53万吨。江苏沿江主流区域社会库区提货略有减里，江浙整体下游刚需消耗稳健，外轮供应补充下库存积累。华南港口库存维续累库。广东地区主流库区提货里略有缩减，周内进口及内贸船只均有补充，集中到货下库存呈现累库。福建地区周内进口船只补充供应，下游消耗力度一般，库存止降转增。

　　【南华观点】：甲醇受地缘政治影响，上涨超出产业基本面，13日凌晨以来，以色列大规模空袭伊朗，轰炸核设施和军事目标，造成大量人员伤亡。伊朗当晚动用弹道导弹、无人机发起反击，截至目前双方继续相互空袭。考虑到中国作为全球最大的甲醇消费国，年甲醇进口量达1000万吨以上。以2024年为例，甲醇进口量约1350万吨，约60%来自伊朗地区。此次地缘冲突，对甲醇有两大利多因素，一是市场对伊朗甲醇供应量的担忧；二是原油暴涨带来甲醇下游的成本上移，进而抬高甲醇估值。具体来说伊朗地缘风险会影响伊朗甲醇供应，具体来看，一是此次冲突波及到伊朗甲醇主产区（Marjan、ZPC1#2#、Busher、Kimiya、Salaban），即阿萨鲁耶工业园区。二是双方交战过程中袭击到伊朗南帕尔斯气田，即伊朗境内最主要的天然气供应地区。三是伊朗政府考虑限制海峡（伊朗霍尔木兹海峡）。截止目前伊朗甲醇发运量为30万吨（6月船期多集中在下旬），后续高度关注伊朗发运进度。剔除突发事件影响外，甲醇基本面向上驱动阶段性走弱，西南气头供应恢复或取消检修，6月进口到港高位，下游对高价抵触，但目前交易地缘风险为主。综上此次地缘冲突对甲醇影响较大，且后续有反复发酵的可能，建议观望为主。

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