锰硅：

　　供应端，本周锰硅产量小幅增加，需求淡季下供应压力仍存。锰硅厂家库存环比回升，仓单数量维持减少趋势，现阶段整体供需有所改善，但基于炼钢需求环比走弱，改善力度仍显不足。炼钢需求方面，铁水环比上周小幅下滑，钢厂盈利率亦有所走弱。目前成材终端需求面临淡季转弱风险，但短期仍存在一定韧性，关注6月下旬后铁水产量变动。锰矿方面，本期全球锰矿发运环比回升，国内到港量环比大增，南非、澳洲、加纳均有不同程度增长。结合前期锰矿发运预估，短期后续到港水平有边际下滑倾向，这主要受到锰矿价格徘徊低位的影响。但由于锰硅自身供需矛盾仍存，锰矿对其支撑力度有限。成本端，宁夏6月进入电力现货结算试点月份，同时焦炭价格暂未企稳，成本端难言企稳。展望后市，锰硅供应压力仍存，成本端关注焦炭价格变动，短期预计价格底部震荡为主。

　　上周策略：反弹试空，顶部压力参考5800-5900

　　本周策略：底部震荡，反弹试空

　　硅铁：

　　供应端，本周硅铁产量环比小幅下滑，受需求持续走弱影响，现货价格继续阴跌，厂家亏损继续加剧，停产检修意愿仍在增加。受前期宁夏及陕西复产影响，厂家库存重新回升。炼钢需求方面，铁水环比上周小幅下滑，钢厂盈利率亦有所走弱。目前成材终端需求面临淡季转弱风险，但短期仍存在一定韧性，关注6月下旬后铁水产量变动。非钢需求方面，金属镁需求维持弱势，国内海外需求均偏弱。出口方面，国内价格持续下行给出口利润走扩带来空间，硅铁出口或仍维持一定韧性，但边际增长空间有限。成本端，煤炭成本短期弱稳，兰炭价格难言止跌，同时宁夏6月结算电价仍有下调预期，成本端整体仍有下滑预期。展望后市，近期硅铁供需矛盾开始回升，成本端关注煤炭价格变动，短期预计价格底部震荡为主。

　　上周策略：基于成本下移风险，建议逢高试空，但现阶段估值偏低，建议观望

　　本周策略：底部震荡，反弹试空

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