机构每日观点

1. 宝城期货6月11日发布报告认为，近期黄金（AU）走势呈现震荡偏弱态势，主要受中美关系缓和影响，市场预期导致金价冲高后回落，上方压力较大。同时，金银比值因白银上涨而明显下行，短期来看，黄金或将继续震荡偏弱运行，白银则具备较强的上行动能。对于镍（NI），当前也处于震荡偏弱状态，有色板块整体承压下行。产业方面，上游矿端供应紧张，但下游需求疲软，国内镍库存虽高位去化，但海外库存持续增加，供需矛盾未解。技术面上，镍价跌破关键支撑位12.2万元，预计短期内仍将维持弱势运行。综合来看，黄金与镍均面临一定的下行压力，投资者可保持观望，等待更明确的方向信号。

2. 东海期货6月11日发布报告认为，近期贵金属市场呈现分化格局，黄金维持高位震荡，白银则强势突破带动金银比回落。美联储在特朗普施压下仍保持政策独立性，6月、7月降息概率较低，全年降息预期收缩至1.8次，反映出市场对通胀粘性的担忧。中国央行已连续6个月增持黄金，未来购金趋势有望继续，各国央行购金行为对金价形成正向支撑。全球白银市场连续第五年出现短缺，2025年预计缺口达1.49亿盎司，叠加技术性补涨需求，白银短期仍有上行动力。金银比价修复趋势明确，若回调至关键压力位，可通过期权比例价差结构构建长线仓位。中长期来看，贵金属上行逻辑在美国财政赤字扩张与信用下降趋势下依然稳固。

3. 五矿期货6月11日发布报告认为，近期贵金属市场呈现分化走势，黄金价格在高位面临边际利空因素。美国参议院预算委员会主席提出通过另一项减税和削减开支法案以应对特朗普减税法案带来的赤字压力，表明财政赤字扩张预期将在7月4日之前有所缓和，这对黄金构成一定压力。与此同时，美联储下半年进一步降息的预期较为明确，货币政策边际宽松背景下，白银价格表现或更强劲。建议投资者逢低布局白银多单，而对黄金则保持观望态度。沪金主力合约参考运行区间为756-809元/克，沪银主力合约参考区间为8545-9500元/千克。从市场数据看，COMEX黄金价格小幅回落，而白银价格波动较小，但白银ETF持仓量略有上升，显示市场对白银的关注度提升。整体来看，贵金属市场仍需关注宏观政策及经济数据的变化。

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