本周开始金价持续震荡，在没有受到其他重要的外生性扰动的影响下，伦敦现货黄金保持区间震荡行情，于3300-3350美元之间盘整。

　　上周有众多重要数据公布，整体好坏参半。美国5月ISM制造业PMI录得48.5，低于预期和前值，为连续三个月收缩，这也侧面印证了美国制造业景气程度的下滑。

　　就业数据方面，虽小非农超预期使金价小幅承压，但后续公布的非农数据让市场产生较大波动。美国5月季调后非农就业人口录得13.9万人，创2月以来新低，高于市场预期的13万水平。

　　就业数据公布后，劳动市场大幅放缓的担忧缓解，交易员减少了对美联储降息的押注。空头情绪再起，对冲了先前俄乌停火谈判的停滞带来的利多影响。

　　本周，美国和中国高级官员在伦敦启动第二轮贸易谈判，是继5月初日内瓦会晤以来的首次会谈。本次会谈的结果的好坏或将决定市场对贸易缓和的预期，对金价的影响较大，需密切关注。

　　目前看黄金市场还是呈现明显的多空博弈格局，短期受贸易和谈和地缘政治扰动影响，避险情绪快速切换导致价格剧烈震荡。

　　空头逻辑聚焦贸易摩擦短期降温预期，但地缘风险的再升温以及关税反复加码使得多头避险逻辑仍在持续，同时中长期受美国信用风险和全球债务膨胀支撑，黄金的货币属性逻辑持续强化。

　　技术面上看，短期金价或持续震荡，需特别关注近两日中美会谈的结果。操作上建议以低吸为核心操作，关注3300-3400的上下阻力位。

　　策略建议：短期可交易日内多单；中长期金价或有上行空间，可逢低做多。

　　风险提示：美联储降息放缓(利空)；地缘局势缓和(利空)