今日期货市场涨跌互现。午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。铝合金涨超4%，苯乙烯（EB）涨超2%。跌幅方面，不锈钢（SS）、沪锌、尿素、沪镍跌超1%。

　　1

　　一、铝合金

　　6月10日铝合金期货上市，主力2511合约开盘涨幅逾5%，随后偏弱震荡，截止收盘报19190，涨幅4.49%。

　　数据来源：文华财经 华闻期货交易咨询部

　　（1）原料端，近期废铝价格走势偏弱，原铝高位回调风险，以及淡季需求疲软，拖累废铝价格，铝合金成本端支撑下移。

　　数据来源：上海钢联、华闻期货交易咨询部

　　（2）供需端，生产亏损下，4月份我国再生铸造铝合金产量下滑至61万吨，环比-5.28%，同比-2.87%，下游汽车板块产量亦环比回落，摩托车板块稳中有增。

　　数据来源：SMM、华闻期货交易咨询部

　　（3）库存变化，钢联口径，截止6月6日国内再生铸造铝合金社会库存为2.35万吨，较前一周增加0.32万吨，厂内库存8.79万吨，较前一周增加约0.8万吨。

　　数据来源：上海钢联、华闻期货交易咨询部

　　整体来看，铝合金上市首日开盘价符合市场预期，为现货市场最便宜的交割品保太的价格，因其基准价格偏低，故日内涨幅明显，目前保太ADC12与A00铝锭价差为-830元/吨，基于两者价差的季节性（近几年最大价差-1500），我们认为两者价差仍有扩大可能，从铝合金走势来看，因下游消费淡季影响明显，库存持续累积，短期其价格或仍以偏弱运行为主。

　　二、尿素

　　尿素价格在短暂冲高后，再次下行，创近期低点。主力合约收在1678元/吨，跌幅1.12%。

　　数据来源：文华财经、华闻期货交易咨询部

　　（1）供应方面，近期计划检修企业不多，日产维持高位，供应充裕。截止6月4日，中国尿素生产企业产能利用率为89.43%，较上期跌0.40%，同比涨9.81%。中国尿素生产企业产量为143.94万吨，较上期跌0.65万吨，环比跌0.45%，同比涨19.26%。

　　（2）需求方面，主流地区正值麦收农忙季节，农业需求暂时处于空档期。复合肥开工预期下降，工业需求减少。截止6月5日，国内复合肥产能利用率为37.13%，较上周下滑2.96个百分点。其中国内复合肥主产区中，山东、河南地区因季节收尾，部分企业负荷下滑，部分小型企业暂停生产，因此负荷下滑，而湖北、安徽部分规模企业随着夏季补仓走货，负荷提升，另外河北前期停车装置恢复生产，负荷也有所提升，因此整体看负荷下滑相对有限，预计下周复合肥产能利用率继续下滑为主。

　　(3）库存方面，企业库存连续累库，港口库存未如期集港累库。截至2025年6月4日，中国尿素企业总库存量103.54万吨，较上周增加5.48万吨，环比增加5.59%。本周期尿素企业库存继续小幅增加。一方面，部分尿素企业接出口订单，因处于法检期间，尿素货源暂时被锁定。另一方面，国内尿素需求不温不火，局部农业需求有所增量，但仍有部分区域尿素企业出货不畅。

　　截止6月5日中国尿素港口样本库存量为20.5万吨，环比持平。本周期港口货源暂未听闻集中到港消息，多数货源为在途，港口未见明显变化，整体港口库存量稳定。

　　综合来看，供需基本面偏弱。受近日现货市场不断走跌冲击，尿素企业收单不温不火，出货速度缓慢，加之出口尚未达到预期，集港数量有限，本周预期尿素企业库存依旧是上涨趋势。短期尿素期货价格或继续走弱，继续密切关注出口消息和集港进展。