在黄金价格高位震荡之际，其贵金属家族成员白银与铂金齐头并进，纷纷补涨。

　　6月9日，盘中现货铂金价格涨超4%，最高触及1221.48美元/盎司，创逾3年以来的新高。截至记者发稿时，现货铂金价格有所回落，但其年内累计涨幅达34.37%，超过现货黄金年内累计涨幅。

　　值得一提的是，铂金价格爆发的时间主要集中在5月中旬以来，数据显示，5月15日至6月9日，现货铂金累计涨幅达23.89%。

　　市场认为，此轮铂金的上涨是技术性的补涨，白银和铂金通常与黄金同步交易，过去12个月黄金累计涨幅超40%，而经过近几个交易日的大涨，白银与铂金累计涨幅双双提升至25%左右。

　　新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅向《证券日报》记者表示，从市场情绪和资金流向角度来看，一些投资者可能认为铂金具有更高的投资潜力，资金的流入为铂金价格上涨提供了动力。

　　与此同时，铂金的供应短缺也是推动铂金价格上涨的主要因素之一。世界铂金投资协会（WPIC）发布的最新报告显示，2025年一季度，全球铂金需求同比增长10%至71吨，这一增长主要归因于强劲的投资需求。而投资需求的增长有效抵消了汽车及工业领域需求的下滑。

　　数据显示，2025年第一季度，铂金投资领域需求环比增长28%至14吨。铂金条币需求同比上升17%至2吨，其中，中国市场500克以下投资铂金条的需求量创历史新高，同比暴增140%至1吨。

　　在供应端，因矿山产量季节性疲软，回收量同比小幅回升未能弥补产量缺口，一季度铂金总供应量下降10%至45吨，导致2025年第一季度出现25吨的短缺，为六年来最大单季赤字。

　　全年来看，WPIC预计，2025年铂金供应收缩仍是核心趋势，总供应量预计同比下降4%至218吨，为五年来最低水平。需求方面，由于首饰和投资领域需求的增长未能完全抵消汽车及工业领域需求的下滑，全年总需求预计将下降4%至248吨，2025年短缺预期扩大至30吨，连续第三年出现短缺。

　　在市场人士看来，铂金市场正逼近临界点，供应短缺或将引发价格重估。从供给来看，铂金来源以矿山开采为主、回收供应为辅。分析机构认为，展望未来，铂金矿产供给增长面临限制，或将继续维持低位。尽管南非布依森代尔等新项目有望在2025年前后释放部分增量，但中长期来看，矿山关停与资源品位下降趋势仍将抑制全球铂金供给扩张。

　　整体而言，铂金若要持续突破，离不开基本面的支撑。日前银河期货发布的研报分析称，总体来看，当前铂金价格处于近2年来的高位附近，如果铂金想突破850美元/盎司至1150美元/盎司的震荡区间，或需要进一步对当前的地面库存进行消化，并让市场投资者相信铂金将在特定领域的需求会出现持续高速增长。

　　众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜对《证券日报》记者表示：“综合来看，铂金未来仍有一定的上行空间，但需关注宏观经济形势和市场变化带来的不确定性。短期内，供应持续受限及投资情绪持续回暖，铂金投资工具日益丰富，如ETF与期货等，吸引了更多投资者参与，市场流动性提升，有望为铂金价格形成支撑。”

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