期货市场：纸浆期货合约SP2507，上个交易日整体行情在90点的区间内震荡运行，日盘收于5280元/吨，较前收持平，成交量17.6万手，增加5.02万手，持仓量5.59万手，减少0.58万手；隔夜开于5282点，随后在30点左右的窄幅区间震荡整理，最终夜盘收于5284点，较昨收上涨4点（或+0.04%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.54万吨，环比减少507吨，主要来自山东青港物流胶州仓库减少222吨，外运华中胶州仓库减少63吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单15.52万手，减少4949手，持有纸浆期货多单12.93万手，减少4878手，当前净持空单25834手，减少71手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6150元/吨，阔叶浆金鱼报价4120元/吨，本色浆下跌50元/吨，化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、双铜纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游采购量变动不大，刚需为主，部分纸企库存下降缓慢；双胶纸市场，部分书商用户适量补库，工厂走货情况未见明显改善；铜版纸市场，供需双弱，用户维持刚需定采节奏，贸易商多随行就市；白卡纸市场，纸厂开工水平正常，福建新项目开机调试，市场供应水平将增加。

　　总体来看：纸浆国内港口库存量呈去库态势，贸易商出货意愿增强但成交清淡，下游原料库存维持中位偏低水平，生活用纸、双胶纸和白卡纸的木浆用量略有所增加，仅铜版纸的木浆用量略有所减少；纸浆期货市场近期呈震荡调整走势。

　　策略：由于库存仍处于历史高位，下游需求没有明显改善，正信期货预计纸浆期货合约SP2507，今日白天至晚间，将在5230-5350区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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