观点：等待马来月度数据，棕榈油震荡整理

　　上周内外棕榈油窄幅整理，菜油向下破位。

　　产地，机构预期5月马棕产量增3%，出口增17.9%，库存增7.74%。6月初马棕出口增3%，产量增19%。

　　国内，上周豆油现货成交一般，棕榈油略增;供应大增带动豆油库存累积至75万吨，棕榈油库存36万吨。

　　策略，新季美豆播种接近尾声，优良率较高，CBOT大豆围绕1050关口运行。机构预期5月马棕产量出口库存分别增3%、20%和8%，6月初产量大增19%，出口小增；印尼3月棕榈油供需均增，月末继续降库；产地仍处于增产周期且3季度将迎来产量高峰，供应端压力逐步增加；需求端5月印度棕榈油进口激增87%至60万吨，随着毛食用油基本进口关税降低，印度进口需求增加带动6月产地出口继续好转。

　　操作上，中加会谈持续推进，市场情绪缓和，菜油快速回落后震荡整理。产地供需双增，缺乏明确方向指引，内外棕榈油短期涨跌两难。菜棕强弱短线扭转，9月价差大幅收缩至1000附近，做扩谨慎持有。

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