行情表现

日内消息

　　1、废铜现货价格持平，华南市场交投表现冷清

　　据Mysteel，废铜价格平稳运行，华南市场交易热度一般。上游持货商对于后市行情持保守谨慎态度，观望与试探性出货并存，同时部分贸易商对短期行情缺乏信心，高价收货意愿不高，随行就市成为主流形态，避险情绪有所升温，早间市场整体成交一般。下游铜厂成品库存高企，订单并未出现好转迹象，仍延续按需采购节奏。

　　2、智利5月铜出口量为18.12万吨，对中国出口铜32721吨

　　智利海关公布的数据显示，智利5月铜出口量为181234吨，当月对中国出口铜32721吨。智利5月铜矿石和精矿出口量为1485670吨，当月对中国出口铜矿石和精矿978141吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　6月5日上海1#电解铜现货价格报价78415.00元/吨，相较于期货主力价格（78170.00元/吨）升水245.00元/吨。

　　5月30日沪铜期货库存录得105791.00吨，较上一交易日增加7120.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜：美经济数据低于预期，短期价格弱驱动

　　(1)宏观：美国5月ISM非制造业指数 49.9，预期 52，前值 51.6。

　　(2)库存：6月4日，SHFE仓单库存31933吨，增529吨；LME仓单库存141350吨，减2500吨。

　　(3)精废价差：6月4日，Mysteel精废价差1296，扩张45。目前价差在合理价差1483之下。

　　综述：宏观面，关税担忧再起，短期或压制市场情绪，但从边际上看市场正逐步对关税脱敏。美元制造业PMI及非制造业数据低于预期及荣枯线，浅衰退+高利率背景下，铜价反弹持续受抑。基本面，铜矿TC保持深度负值，但下行的速度在放缓，矿端紧张略有缓解。5月国内精炼铜产量维持高位，原料紧张暂未明显传导至冶炼端，高铜价对当前需求形成一定抑制。特朗普将钢铁和铝进口关税翻倍至50%，市场交易铜232更早以更高关税税率落地，CL价差再次拉大，LME持续明显去化，区域性供应矛盾或逐步凸显，继续为铜价提供支撑，短期主波动区间仍参考7.7-7.9万。

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