一、价格行情

　　2025年6月4日，Mysteel上海地区1#白银现货均价报8450元/千克，涨30元/千克；沪银主力合约涨0.12%，报8451元/千克；COMEX银涨0.73%，报34.60美元/盎司；伦敦银现货涨0.70%，报34.41美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.458%，美元指数报99.12。

　　二、市场综述

　　今日银价窄幅波动为主。俄乌冲突外溢效应持续发酵，乌克兰对俄境内空军基地的袭击导致风险攀升，恐慌指数 VIX 单周跳涨 18%，中东冲突持续发酵，叠加美菲军演引发紧张局势，美国经济风险及不确定性上升，多方影响共同助推避险情绪再次升温。经济数据方面，美国4月JOLTs职位空缺739.1万人，预期710万人，前值从719.2万人修正为720万人，失业率上升和通胀上升存在一定风险。根据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率为97.8%，7月维持利率不变的概率为77.6%。iShares白银ETF持仓增加86.25吨至 14303.75 吨。SHFE白银期货库存增加106.2吨至1066.9吨。

　　三、行情展望

　　贵金属长期看涨目标明确，短期内受美联储降息预期以及技术面调整而引发短期波动，此外白银供需方面影响明显，下行空间有限，预计短期内银价高位震荡为主，沪银主力合约参考运行区间 8200-8500 元/千克。

　　数据来源：Mysteel

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所、纽约商品交易所

　　数据来源：上海期货交易所

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