【品种策略】铜：06月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观面关税担忧和美元制造业PMI走弱抑制铜价反弹，基本面铜矿TC负值放缓，精炼铜产量高位，需求受高铜价抑制，但区域性供应矛盾支撑铜价，短期波动区间参考7.7-7.9万。
兴业期货	震荡	美国对钢铝关税上调至50%增加市场对铜关税的担忧，供给端矿端紧张格局难以改变，LME库存下滑对近月价格形成支撑，但远月合约倒挂，政策不确定性仍较强。
光大期货	震荡	LME库存下降与国内库存增加形成对比，需求淡季及高铜价抑制采购，但美政府关税政策反复及LME去库支撑铜价，关注78000~80000元/吨阻力区间突破情况。
正信期货	震荡	美国提高钢铝关税导致铜价冲高回落，宏观环境弱预期加深，美联储降息预期不确定性增加，铜基本面原料供给问题未限制产出，关注需求韧性及耐用品消费领域的反馈情况。
混沌天成研究	震荡	宏观环境反复及关税政策变化导致铜价震荡；供需面有所缓解，冶炼环境差，库存小幅下降，但终端消费需求不确定性仍存。
申银万国	震荡	精矿加工费低位和低铜价影响冶炼产量，下游需求总体稳定向好，但地产持续疲弱，多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税、美元、冶炼和家电产量变化。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观面关税担忧和美元制造业PMI走弱抑制铜价反弹，基本面铜矿TC负值放缓，精炼铜产量高位，需求受高铜价抑制，但区域性供应矛盾支撑铜价，短期波动区间参考7.7-7.9万。

兴业期货

震荡

美国对钢铝关税上调至50%增加市场对铜关税的担忧，供给端矿端紧张格局难以改变，LME库存下滑对近月价格形成支撑，但远月合约倒挂，政策不确定性仍较强。

光大期货

震荡

LME库存下降与国内库存增加形成对比，需求淡季及高铜价抑制采购，但美政府关税政策反复及LME去库支撑铜价，关注78000~80000元/吨阻力区间突破情况。

正信期货

震荡

美国提高钢铝关税导致铜价冲高回落，宏观环境弱预期加深，美联储降息预期不确定性增加，铜基本面原料供给问题未限制产出，关注需求韧性及耐用品消费领域的反馈情况。

混沌天成研究

震荡

宏观环境反复及关税政策变化导致铜价震荡；供需面有所缓解，冶炼环境差，库存小幅下降，但终端消费需求不确定性仍存。

申银万国

震荡

精矿加工费低位和低铜价影响冶炼产量，下游需求总体稳定向好，但地产持续疲弱，多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税、美元、冶炼和家电产量变化。

【品种策略】铜：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场表现强劲，美联储降息预期修正，美元指数反弹对铜价形成压力；供应结构性矛盾支撑价格易涨难跌，但高价抑制消费，现货升水受压制，需关注关税进展及库存变化。南华期货偏多智利立法缩短采矿许可时间，可能增加铜产量；国内政策支持和美国制造业萎缩背景下宏观利好推升铜价；美元低位徘徊也助力铜价上涨。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行提升市场风险偏好，短期铜供应端偏紧和库存低位支撑铜价，尽管高铜价抑制下游拿货意愿，但整体维...

同花顺期货

290

【品种策略】铜：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国JOLTS职位空缺数据疲软，市场降息预期增强，美元指数偏弱；铜矿TC弱势，再生铜政策不确定性导致国内阳极板企业减产，传统旺季需求边际转好，短期铜价易涨难跌。南华期货偏多铜价短期内或偏强运行，因供给相对偏紧和美国经济压力对美联储降息预期的刺激。虽然周三铜价冲高回落，但市场避险情绪升温和美联储政策预期仍支撑铜价。银河期货震荡美联储官员为降息铺路，美国就业市场疲软，降息预期增强；9月阳极板供应紧张，电解铜产量下降；LME库存减少，精炼铜替代...

同花顺期货

271