【品种策略】铜：06月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观面关税担忧和美元制造业PMI走弱抑制铜价反弹，基本面铜矿TC负值放缓，精炼铜产量高位，需求受高铜价抑制，但区域性供应矛盾支撑铜价，短期波动区间参考7.7-7.9万。
兴业期货	震荡	美国对钢铝关税上调至50%增加市场对铜关税的担忧，供给端矿端紧张格局难以改变，LME库存下滑对近月价格形成支撑，但远月合约倒挂，政策不确定性仍较强。
光大期货	震荡	LME库存下降与国内库存增加形成对比，需求淡季及高铜价抑制采购，但美政府关税政策反复及LME去库支撑铜价，关注78000~80000元/吨阻力区间突破情况。
正信期货	震荡	美国提高钢铝关税导致铜价冲高回落，宏观环境弱预期加深，美联储降息预期不确定性增加，铜基本面原料供给问题未限制产出，关注需求韧性及耐用品消费领域的反馈情况。
混沌天成研究	震荡	宏观环境反复及关税政策变化导致铜价震荡；供需面有所缓解，冶炼环境差，库存小幅下降，但终端消费需求不确定性仍存。
申银万国	震荡	精矿加工费低位和低铜价影响冶炼产量，下游需求总体稳定向好，但地产持续疲弱，多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税、美元、冶炼和家电产量变化。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观面关税担忧和美元制造业PMI走弱抑制铜价反弹，基本面铜矿TC负值放缓，精炼铜产量高位，需求受高铜价抑制，但区域性供应矛盾支撑铜价，短期波动区间参考7.7-7.9万。

兴业期货

震荡

美国对钢铝关税上调至50%增加市场对铜关税的担忧，供给端矿端紧张格局难以改变，LME库存下滑对近月价格形成支撑，但远月合约倒挂，政策不确定性仍较强。

光大期货

震荡

LME库存下降与国内库存增加形成对比，需求淡季及高铜价抑制采购，但美政府关税政策反复及LME去库支撑铜价，关注78000~80000元/吨阻力区间突破情况。

正信期货

震荡

美国提高钢铝关税导致铜价冲高回落，宏观环境弱预期加深，美联储降息预期不确定性增加，铜基本面原料供给问题未限制产出，关注需求韧性及耐用品消费领域的反馈情况。

混沌天成研究

震荡

宏观环境反复及关税政策变化导致铜价震荡；供需面有所缓解，冶炼环境差，库存小幅下降，但终端消费需求不确定性仍存。

申银万国

震荡

精矿加工费低位和低铜价影响冶炼产量，下游需求总体稳定向好，但地产持续疲弱，多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税、美元、冶炼和家电产量变化。

【品种策略】铜：06月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观不确定性压制铜价反弹空间，铜精矿供应趋紧，TC恶化，硫酸价格松动但硫磺价格坚挺，冶炼端利润承压，国内需求改善力度不强，库存去化但现货升贴水回升有限，短期难以形成单边趋势。南华期货偏多尽管市场资金净流出，但散户和外资净多持仓微幅回升，且稳健持仓前5席位净多头微幅回升。此外，全球铜显性库存小幅增加，价格波动区间明确，南华建议在104000-105000区间逢低做多。兴业期货多智利铜产量大幅下降，矿端供给紧张预期强化，印尼及非洲矿山复工缓慢，支撑铜...

同花顺期货

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【品种策略】铜：06月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国5月ISM制造业扩张提振经济信心，但宏观不确定性仍存；LME库存去化加速，供应结构性矛盾强化；铜精矿供应趋紧，TC持续恶化；国内需求改善有限，库存维持去化，现货升贴水回升有限，整体多空交织下铜价维持区间震荡。南华期货震荡铜期货价格维持区间震荡，夜盘大涨逼近压力区间，受关税政策期限临近影响，资金提前押注上涨；仓单数据和库存变化显示市场供需仍在调整，投机基金削减净多单，市场情绪偏谨慎。财达期货震荡铜精矿现货加工费下探，供应端偏紧，精铜杆开工率...

同花顺期货