【品种策略】铝：06月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	电解铝行业开工维持稳定，铝市库存低位去库，下游消费由旺季转入淡季，但终端消费如家电、汽车板块数据表现亮眼，预计价格保持区间震荡运行。
南华期货	震荡	铝供给充足而需求逐渐走弱，持续去库支撑铝价，但需求走弱预期及钢铝关税增加导致悲观情绪，铝价短期仍维持震荡走势。
光大期货	震荡	氧化铝供需双增，矿端不确定因素居多，矿价回调节奏放缓，矿端成本给予短期支撑。电解铝需求在618降价期间和抢出口窗口主导下，淡季压力和结构韧性并存，关注库存情况。
正信期货	震荡	电解铝期货短期震荡偏弱，因周末出现微幅累库，库存仍处于历史低位，现货商挺价意愿较强，关税政策变动影响盘面波动，预计市场六月份波动加大。
混沌天成研究	偏空	美国提高铝关税至50%短期利空市场情绪，加上国内光伏抢装结束、家电排产下行、铝材出口退税取消等因素，导致国内铝需求下滑压力增大，库存拐点出现，建议观望并等待需求下滑验证。
申银万国	震荡	几内亚铝土矿扰动影响减弱，氧化铝价格回落，国内部分氧化铝厂商复产，铝加工开工率下降，市场预期下游订单减少，导致短期电解铝需求趋弱。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

电解铝行业开工维持稳定，铝市库存低位去库，下游消费由旺季转入淡季，但终端消费如家电、汽车板块数据表现亮眼，预计价格保持区间震荡运行。

南华期货

震荡

铝供给充足而需求逐渐走弱，持续去库支撑铝价，但需求走弱预期及钢铝关税增加导致悲观情绪，铝价短期仍维持震荡走势。

光大期货

震荡

氧化铝供需双增，矿端不确定因素居多，矿价回调节奏放缓，矿端成本给予短期支撑。电解铝需求在618降价期间和抢出口窗口主导下，淡季压力和结构韧性并存，关注库存情况。

正信期货

震荡

电解铝期货短期震荡偏弱，因周末出现微幅累库，库存仍处于历史低位，现货商挺价意愿较强，关税政策变动影响盘面波动，预计市场六月份波动加大。

混沌天成研究

偏空

美国提高铝关税至50%短期利空市场情绪，加上国内光伏抢装结束、家电排产下行、铝材出口退税取消等因素，导致国内铝需求下滑压力增大，库存拐点出现，建议观望并等待需求下滑验证。

申银万国

震荡

几内亚铝土矿扰动影响减弱，氧化铝价格回落，国内部分氧化铝厂商复产，铝加工开工率下降，市场预期下游订单减少，导致短期电解铝需求趋弱。

【品种策略】豆粕：06月04日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内豆粕供应压力较大，现货基差持续走弱，天气市炒作来临前盘面偏强，但后续大豆集中到港压力对三季度价格形成压制，整体盘面处于低位震荡。正信期货震荡国内豆粕供应宽松，油厂大豆及豆粕库存持续累积，压制现货价格走低；但中美关税谈判开启及美豆播种面积下调预期支撑远月豆粕看多情绪，建议在2900-3000区间低位做多豆粕09。混沌天成研究震荡进口大豆集中到港，供应充足，但豆粕库存处于历史低位，预计维持高开机率，关注进口及压榨情况。　　好消息，您已...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：06月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美国关税政策不确定性高，国内处于需求淡季，订单增量有限，布厂负荷下降，棉价短期震荡偏弱运行。兴业期货震荡供应方面，南疆部分地区天气影响棉苗生长；需求方面，终端需求低迷，内外销订单不足，需关注产区天气及宏观变化。光大期货震荡国际市场避险情绪升温，美国经济数据低于预期，美棉缺乏上行驱动；国内供需信息已知，利空有限，需求偏弱，新棉丰产预期下棉价上方压力明显。国都期货震荡郑棉延续弱势调整，中美贸易谈判不确定性影响市场情绪，国内棉花库存下降但...

同花顺期货

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