【市场判断】
海外方面，隔夜欧美股市集体收涨，道指四连涨。美国三大股指全线收涨，道指涨0.51%，录得四连涨，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.81%。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.56%，万得中概科技龙头指数涨0.85%。就业数据超预期缓解衰退担忧，美联储政策稳定预期等多重因素推动美股上涨。

国内方面，昨天市场震荡反弹，但量能基本持平。两市有3190家个股上涨，市场赚钱效应明显回升。市场成交量持平于1.16万亿。截止到收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.16%，创业板指涨0.48%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为美容护理、贵金属、创新药等。美容护理板块走强，源于新消费概念进一步发酵，市场挖掘低位滞涨方向。贵金属板块走强，源于前一日金价大幅上涨。创新药概念走强，源于消息面上，跨国医药巨头百时美施贵宝宣布，与德国生物技术公司BioNTech就新一代抗癌药物BNT327达成授权协议，协议的里程碑付款最高可达111亿美元。

市场走势落后的方向为钢铁、汽车整车、白酒等。钢铁板块大跌，源于螺纹钢需求较弱，同时特朗普对钢铁加税打压市场信心。汽车整车概念走弱，源于行业龙头降价压力较大，市场担忧行业竞争格局。白酒概念走弱，源于行业基本面仍然弱势。

整体来看，指数昨日呈现缩量反弹态势，整体表现优于我们此前的预期。从技术层面剖析，当前存在两阳夹一阴的 K 线组合形态，这一形态通常被视为做多信号。然而，成交量方面未能有效放量，反映出市场交投活跃度不足。同时，深证成指以及平均股价等指数相较于上证指数表现较弱，暗示市场内部结构分化较为明显。值得关注的是，昨日盘中美国传出周末中美元首将举行会谈的消息，这一消息对市场情绪产生了一定刺激。但盘后中方表示没有可提供的消息，使得中美贸易谈判仍充满不确定性。这种不确定性可能是近期股市难以打开向上空间的关键因素。在谈判结果尚未明朗之前，市场多空双方都较为谨慎，难以形成明显的单边趋势，大概率仍将以区间震荡走势为主。投资者在操作上，应密切关注中美贸易谈判进展，以及市场成交量等关键指标的变化，合理调整投资组合，控制风险。

具体机会上，1）创新药/新消费：近期在老的热点板块中，新消费和创新药周一表现突出。由于板块位置已经较高，参与偏向与快进快出为主。从中期来看，创新药产业逻辑较好，如后续充分调整，则可以中线布局。新消费多数以炒作为主，中期维度尚待观察。2）软件（数字货币）/无人驾驶：低位共振新题材，周一整体高开低走。板块趋势性较弱，以投机为主，持续性可能一般。3）游戏/军工/机器人/恒生科技/AI产业链：科技板块周一继续震荡，但游戏表现突出，预计主要受到新消费逻辑的扩散带来炒作。科技仍然要关注成交量，当前量能不足，整体仍以震荡为主。4）银行/公用事业/央国企：沪深300中主动型公募低配最明显的红利方向。周一整体表现较好，银行创出新高，市场震荡格局下，仍会有超额收益，但红利不建议追高介入。


【热点速递】

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（投资有风险，入市须谨慎）