生意社05月30日讯

　　5月以来，铁矿行情先是窄幅震荡，随后又弱势下行，整体呈趋弱下行走势，据生意社铁矿追踪价格显示，截至30日生意社铁矿价格指数为779.44，环比下行1.23%，其中，在9日达到月内最低点为751.22，跌幅度达到3.76%，具体如上图。

　　回顾铁矿5月行情，铁矿价格先窄幅震荡，随后弱势下行，生意社数据师认为可以大概分为二个阶段：其一窄幅震荡，在5月上中旬，虽然钢厂利润逐步恢复，促使铁矿需求释放，从而拉动矿价上行，但海外宏观因素影响较大，对铁矿行情产生宏观面利空，铁矿石期货价格随之下跌，带动铁矿现货价格下跌，所以矿价呈现窄幅震荡行情。

　　其二弱势下行，到5月中下旬，受季节天气影响，下游建材市场补库操作放缓，钢材成交量走弱，部分钢厂顺势开始检修操作，铁水产量下降，铁矿基本面表现为供增需减格局，5月铁水产量有下降趋势，但主要是受海外宏观因素影响，铁矿行情易跌难涨，所以矿价呈小幅下行行情

　　分析完5月矿价波动的原因后，来预测下6月矿价：

　　库存方面，截至5月25日，全国45个港口进口铁矿库存为13866.58万吨，周环比jians121.25万吨，月环比减少435.9万吨；日均疏港量为326.68万吨，周环比减少0.41万吨，月环比减少5.16吨；在港船舶数80条，与4月底相比减少12条。上周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为8754.33万吨，月环比减少37.42万吨。5月以来随着钢厂高炉复产不断，开工规模维持高位水平，使得钢厂提货需求增加，所以日疏港量增长。钢厂利润情况好转提高开工积极性，钢厂厂内库存不断消耗，港口库存维持去库。现阶段钢铁后续行情还是要看下游钢材成交情况，如果6月钢材市场仍能维持现有成交量，钢厂铁矿需求释放韧性可期，铁矿港口库存有继续去库可能。

　　供应方面，截至5月26日，上周全球铁矿石发运总量3188.7万吨，环比减少159.1万吨，澳洲巴西19港铁矿发运总量2729.2万吨，环比增加23.1万吨；澳洲发运量1970.8万吨，环比增加143万吨；其中澳洲发往中国的量1742.5万吨，环比增加163.5万吨；巴西发运量758.3万吨，环比减少120万吨。5月受季节性影响，海外发运量有所恢复，海外发运积极性较好，5月到港量预计仍维持较高水平，特别是天气影响转好后，预计6月整体供应情况会维持宽松局面。

　　需求方面，5月钢厂高炉开工整体情况保持高位稳定，主要在于钢厂利润相对稳定，生产积极性较好，铁水产量维持高位。5月由于下游开工情况良好，钢材成交情况好转。短期内钢厂利润尚可支撑现有生产规模，当前螺纹钢吨利润高于100元，铁水产量维持在240万吨以上，而6月随着下游采购放缓，那么铁水产量会有所缩减，但具体增加情况还要看钢厂利润情况以及下游钢材成交情况，6月初铁矿需求或小幅缩减。

　　废钢方面，5月以来，废钢价格先跌后涨，趋弱运行。5月初主要是受黑色系整体行情转弱，从而影响到废钢价格变动；5月以来钢厂利润情况好转，钢厂开工规模高位运行，高炉复产不断，但钢厂更倾向于铁矿原料，而且月期间宏观利空因素影响及较大，利空废钢行情，预计5月废钢市场或窄幅震荡运行。

　　综上所述，生意社数据师认为，5月需求端，钢厂利润好转，高炉复产情况良好，铁水产量高位运行，不过6月有多家钢厂装置检修，利空需求；而供应端，6月受季节性因素影响，海外发运恢复，不过港口整体去库化进程良好，6月海外发运恢复，供应整体上偏强运行。6月钢材市场开始转入淡季行情，钢厂顺势检修装置，利空港口库存去库化进程。整体来看，6月铁矿供需基本面或转为供增需减局面。综合来看，现阶段钢厂利润情况良好，铁矿需求释放韧性尚可，预计6月初铁矿或先涨后跌，趋弱震荡运行。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。