股指

　　逻辑：周二，三大股指午后走弱，沪深两市成交额约8846亿元，北向资金净流入约17亿元。IH2212合约收盘报价2532.0点，涨幅0.62%；IF2212合约收盘报价3775.8点，涨幅0.03%；IC2212合约收盘报价6136.6点，跌幅1.13%；IM2212合约收盘报价6557.2点，跌幅1.92%。宏观分析方面，国内“稳经济”宏观政策不断发力，疫情防控措施优化，北向资金大幅流入，投资者信心有所修复；然而，近期国内疫情形势依然不容乐观，市场风险偏好仍受到制约，加息放缓预期所带来的多头情绪开始冷静。技术分析方面，三大股指周K线均有“看涨吞没”经典反转上涨形态支撑，但日K线面临前期下跌趋势的中枢震荡区域压力。综合来看，三大股指短期或震荡运行。

　　趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以回调轻仓短多为主。

　　螺纹

　　逻辑：周二，螺纹钢2301合约价格先扬后抑，收盘报价3677元/吨，涨幅0.25%，成交量较上一交易日有所缩小。基本面上看，上周全国247家钢厂高炉开工率下降1.1%，供给端对螺纹钢价格形成一定支撑；表观消费量有所下滑，需求端抑制价格上涨空间。由于“稳经济”宏观政策持续发力，疫情防控措施逐步优化，同时楼市迎来多项利好政策，短期或带来一波刺激性消费，然而，随着天气变冷施工条件转差，工地施工时间越来越短，客观条件上抑制钢材需求，螺纹去库速率或逐步放缓。技术分析上看，螺纹钢2301合约周K线有强势“底分型”支撑，但日K线面临中枢震荡区域压力。综合来看，螺纹钢2301合约价格短期或震荡运行。

　　趋势观点：建议以回调轻仓短多为主。

　　白糖

　　逻辑：周二，白糖2301合约偏弱运行，收盘报价5636元/吨，跌幅0.76%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2301合约多单持仓210303手，空单持仓216112手，多空比0.97。10月国内食糖进口量同比下降35.80%，叠加陈糖去库速度加快，支撑糖价，但国内榨糖厂陆续开工，南方糖即将上市，总体供应压力较大，且广西等地近期将降雨，干旱有所缓解；需求方面，市场购销情况暂无显著变化，后续关注春节消费情况。综合来看，预计市场短期或横盘整理为主。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　生猪

　　逻辑：周二，生猪2301合约震荡为主，收盘报价20895元/吨，跌幅0.67%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓25370手，空单持仓27519手，多空比0.92。政策端多举措保供稳价，必要时进一步加强投放，且国家统计局表示目前猪价不存在大幅上涨的基础，叠加养殖端出栏积极性增加，市场供应较充足；终端消费方面，腌腊季和灌肠开启情况不及预期，并且目前新冠疫情反复对需求存一定压制。多空交织下，预计短期市场或震荡偏弱运行。

　　趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

　　苹果

　　逻辑：周二，苹果期货主力合约AP2301收盘报价8017元/吨，较前一交易日结算价下跌70元/吨，跌幅0.87%。现货方面，山东产区行情变化不大，客商按需拿货，部分冷库开始出库，调货多集中在低价货源。陕西产区库内果农货成交困难，果农心里预期价位较高，客商多以包装自存货发往市场。甘肃产区整体行情变化不大，冷库交易不温不火，走货多以果农货为主。整体来看当前苹果主要利空因素是客商心态较为谨慎、终端成交不畅、产地走货缓慢。

　　趋势观点：建议以轻仓短空为主。

　　豆粕

　　逻辑：周二，豆粕期货主力合约M2301收盘报价4168元/吨，较前一交易日结算价上涨36元/吨，涨幅0.87%。据钢联数据显示，当日中国大豆饼粕现货汇总均价为5268元/吨，较前一交易日上涨6元/吨。供给端，巴西大豆播种顺利。国内豆粕库存继续下降，但大豆到港增加，油厂开机预计大幅回升，或缓解现货市场。需求端，受疫情影响生猪需求不佳，饲料企业暂无集中备货操作，贸易商按需适量补货，少有大量签单计划，生猪期价震荡下行。综上所述，虽然现货价格暂停下跌，但是需求减弱，豆粕价格看空的预期不变。

　　趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

　　甲醇

　　逻辑：周二，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2542元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.39%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2790元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。供应方面，甲醇开工率小幅下跌，整体保持在70%左右，开工率持续下跌的主要原因是生产企业厂内库存急速增加，且甲醇期现价格下跌导致煤制甲醇生产亏损增大。库存方面，港口库存和社会库存小幅增加，但都远低于往年同期水平，甲醇消费较好，尤其是传统需求方面。虽然甲醇基本面中性偏多，但近期原油价格较弱，带动整体化工下跌，甲醇同样弱势运行。中国以煤制甲醇为主，虽然厂内库存存在去库压力，但相对于往年的总库存(厂内库存、社会库存和港口库存之和)并没有增加，所以甲醇需求并不是很悲观。预计短期内甲醇会以震荡为主，即使原油下跌至50-60美元，甲醇相对应的下跌空间或也有限，中长期来看，甲醇或可逢低做多为主。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　玻璃

　　逻辑：周二，玻璃期货主力合约FG2301收盘报价1364元/吨，较上一交易日下跌8元/吨，跌幅0.58%。沙河浮法玻璃(大板)现货价格报价1492元/吨，持平上一交易日。由于国内疫情较为严重，多地实行静态管理，市场对中国原油需求较为担忧，整体化工和原油较为疲软，但玻璃企业长时间亏损，且保交楼政策利好房市，玻璃处于价值区，向下空间或有限，做多盈亏比较好。考虑玻璃库存较大，对近月施压较大，投资者或可考虑FG2305合约，轻仓做多，中长期持有。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　鸡蛋

　　逻辑：周二，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4392元/吨，较上一交易日结算价上涨54元/吨，涨幅1.24%；持仓量约13.22万手，日增仓-973手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中微跌，当前鸡蛋库存位于低位，且下游需求有所好转，但随着饲料价格下跌，成本端支撑力度减弱；据钢联数据显示，截至11月22日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.84天，流通环节的可用库存天数为0.92天。持仓方面，11月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约6.78万手，空单持仓约6.94万手，多空比约为0.98，净多持仓约为-0.16万手。整体来看，虽然成本端支撑有所减弱，但当前鸡蛋库存维持较低水平，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

　　棉花

　　逻辑：周二，棉花期货主力合约CF2301收盘报价13425元/吨，较上一交易日结算价上涨105元/吨，涨幅0.79%；持仓量约39.68万手，日增仓-3425手。国内棉花现货价格悉数走弱，棉花供应充足，棉企出货积极，加之下游需求疲软，多以刚需采购为主，但新疆疫情导致棉花公检进度较慢，对棉价有一定提振作用。持仓方面，11月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约23.67万手，空单持仓约26.79万手，多空比0.88，净多持仓约为-3.12万手。整体来看，棉花公检缓慢短暂提振棉价价格，但下游需求疲软，棉花缺乏大幅上涨动力，预计短期内棉花低位宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

　　棕榈油

　　逻辑：周二，棕榈油期货主力合约P2301宽幅震荡，收盘报价7946元/吨，较前一交易日结算价上涨106元/吨，涨幅1.35%。现货方面，据钢联数据显示，周二国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨160元/吨。主产国方面，当前马来西亚库存处于高位，但据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚11月1-20日棕榈油出口量较10月同期增加8.08%，若出口持续保持强劲，叠加棕榈油进入季节性减产季，马来西亚库存拐点或有望在11月出现。国内棕榈油库存持续走高，且疫情反复扰动需求预期，但主产国出口数据以及原油走势暂稳对价格有支撑，预计棕榈油期价将震荡整理为主。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　沥青

　　逻辑：周二，沥青期货主力合约BU2301震荡整理，收盘报价3456元/吨，较前一交易日结算价下跌65元/吨，跌幅1.85%。现货方面，国内沥青价格稳中偏弱运行，部分炼厂降价带动业者提货积极性略有回升，上周沥青出货量有所增加，供应端则整体保持稳定，导致上周沥青企业库存小幅下滑。但传统消费旺季已过，随着气温逐渐降低，后续需求有走弱可能。此外，国际原油价格重心下移，沥青成本端支撑减弱，预计沥青期价短期仍将以偏弱整理为主。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

　　期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】

　　刘超期货投资咨询号：Z0013145

　　免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但华创期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本公司力求分析内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理。市场行情瞬息万变，报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接投资依据，据此操作，风险自负。另外，在任何情况下，华创期货向客户提供本报告时，与投资者无利益冲突，也不与投资者分享投资收益。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“免费领【7月行业热报】”，可获得关于免费领【7月行业热报】的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注