看看周末几个重要的消息：1、据媒体报道，国企“十项改革”试点方案即将出台。具体内容在去年发布的“四项改革”基础上，还增加了国企集团整体上市、多类型政府和社会资本合作、混合所有制企业员工持股等多个试点。据了解，此次纳入试点的企业在10家以上，中石油、中石化、中船重工、中航工业、中国诚通、招商局、华润等央企都被市场预期很可能入围第二批名单。目前国资委正在考察部分央企，诚通、招商局、华润被纳入的可能性很大。业内认为，由于国企改革配套文件内容空泛，政策实施落地难度较大，因此高层选择通过具体试点来充实改革方案，加快推进国企改革。标的上，可能被纳入试点的集团旗下A股公司值得关注，如岳阳林纸、华润三九、深赤湾A、泰山石油、风帆股份、中航电子、招商轮船等。2、金融改革加快推进，包括熔断机制、注册制和新股。熔断机制将于2016年1月1日起正式实施，虽然对A股实质性效应有限，但在涨跌停的基础之后，又加了一道阀门，有助于平滑市场波动，终究可看作一个利好。据路透社报道，A股发行改革方案有望下周明确，随后全国人大常委会也将落实《证券法》相关条款的修订，意味着注册制实施在即，显示中国加快证券市场改革的决心；注册制实施时间将明显较预期更快。我们前期说过，注册制的推出是必然，但却不会是实质意义上的注册制，发行节奏和市场供给仍会在可控的范围内，所以对市场的利空效应很可能不会像市场想像得那么大。IPO重启后第二批发行的10家公司将于下周五开始申购，根据测算，10家新股拟募集资金合计48.4亿元，略超出上批新股募集的41.5亿，预计冻结资金可能超过2万亿元，但对市场的总体影响有限。3、美国11月非农数据好于预期，美联储12月加息已成大概率事件，但从全球市场的反映来看，已基本接受了这一现实，对全球市场的冲击相对有限。4、11月CPI、PPI将在本周三发布，政策宽松方向仍不会改变，而且财政政策还会更为积极。5、“中央经济工作会议”与“中央城市经济工作会议”预计在12月中旬举行，会议将会对明年的经济发展提出设想，将从供需两端加大改革力度，会议的召开有助于提升市场对于增长目标和政府稳增长力度的认识，驱动社会资金提升风险偏好。

   综合分析，我们认为，在新的上涨逻辑出现前，市场的短期调整尚未结束，且波动率显著加大，依旧建议投资者在12月积极进行波段操作。中期走势上，鉴于流动性相对充裕+资产配置荒格局未变以及短期不确定性因素的逐步消除，依然会选择向上的大方向。