【品种策略】铝：05月27日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝现货价格上涨推动电解铝生产成本上移，供应端开产保持高位但需求进入淡季，铝锭库存持续去化，现货商挺价惜售，但下游接货情绪平淡，价格上下空间有限。
南华期货	震荡	铝价处于高位震荡，短期受持续去库支撑，但中期需求走弱压力增加，供给充足。
银河期货	震荡	几内亚铝土矿停产导致供应担忧，但氧化铝利润上升促使产能复产，产量增加，供需紧平衡。原料价格走高支撑氧化铝成本，短期价格受75-85美元区间的铝土矿成本影响。需关注原料供应变化及供需平衡。
申银万国	震荡	几内亚铝土矿扰动发酵影响氧化铝价格，但复产消息缓解压力；铝加工开工率回落，市场预期下游订单减少，需求趋弱。
兴业期货	震荡	氧化铝价格回落和海外矿石供给担忧减弱，国内开工率回升，过剩格局强化；沪铝供给约束明确但需求谨慎，短期驱动有限，长期价格有支撑。
正信期货	震荡	电解铝库存处于历史低位，现货商挺价意愿强，升水维持高位，对盘面有支撑；同时，国内需求淡旺季交替，存在中期利空，但出口需求有所提振，关注美欧贸易关税政策谈判对市场的影响。
光大期货	震荡	氧化铝价格修复及成本缓释使企业逐步复产，矿端扰动未消退导致成本波动较高，短期支撑偏强但远月供应修复压力存在，铝锭去库放缓且受上游氧化铝提振有限，整体延续震荡态势。
混沌天成研究	震荡	中美谈判乐观消息释放，宏观情绪回暖，但特朗普对欧盟加关税可能导致市场预期转弱。国内铝需求因光伏抢装结束和出口退税取消面临下行压力，铝土矿供应充足，氧化铝价格上涨支撑冶炼利润，整体供需缺口收窄。建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝现货价格上涨推动电解铝生产成本上移，供应端开产保持高位但需求进入淡季，铝锭库存持续去化，现货商挺价惜售，但下游接货情绪平淡，价格上下空间有限。

南华期货

震荡

铝价处于高位震荡，短期受持续去库支撑，但中期需求走弱压力增加，供给充足。

银河期货

震荡

几内亚铝土矿停产导致供应担忧，但氧化铝利润上升促使产能复产，产量增加，供需紧平衡。原料价格走高支撑氧化铝成本，短期价格受75-85美元区间的铝土矿成本影响。需关注原料供应变化及供需平衡。

申银万国

震荡

几内亚铝土矿扰动发酵影响氧化铝价格，但复产消息缓解压力；铝加工开工率回落，市场预期下游订单减少，需求趋弱。

兴业期货

震荡

氧化铝价格回落和海外矿石供给担忧减弱，国内开工率回升，过剩格局强化；沪铝供给约束明确但需求谨慎，短期驱动有限，长期价格有支撑。

正信期货

震荡

电解铝库存处于历史低位，现货商挺价意愿强，升水维持高位，对盘面有支撑；同时，国内需求淡旺季交替，存在中期利空，但出口需求有所提振，关注美欧贸易关税政策谈判对市场的影响。

光大期货

震荡

氧化铝价格修复及成本缓释使企业逐步复产，矿端扰动未消退导致成本波动较高，短期支撑偏强但远月供应修复压力存在，铝锭去库放缓且受上游氧化铝提振有限，整体延续震荡态势。

混沌天成研究

震荡

中美谈判乐观消息释放，宏观情绪回暖，但特朗普对欧盟加关税可能导致市场预期转弱。国内铝需求因光伏抢装结束和出口退税取消面临下行压力，铝土矿供应充足，氧化铝价格上涨支撑冶炼利润，整体供需缺口收窄。建议观望。

【品种策略】铝：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应较往年宽松，但冶炼端新投产导致原料供应偏紧，再生铝厂因税收政策变动挺价，成本端支撑铝价。临近旺季需求预期改善，社库高位，短期维持高位偏强震荡，等待库存拐点确认。南华期货震荡宏观环境改善和降息预期对铝价有利，但基本面压力和库存积累导致铝价承压，短期内铝价震荡偏强，但需旺季需求好转和库存去化才能突破上方压力。银河期货偏空氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应维持高位，虽然环保问题影响的焙烧逐步恢复，但整体供应压力仍大，导致市场对...

同花顺期货

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【品种策略】铝：08月27日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铝合金成本提供支撑，库存高位，供应宽松，需求临近旺季或改善，短期震荡趋于偏强。南华期货震荡宏观方面，鲍威尔发言偏鸽，9月降息预期增加；现货方面，下游企业补库增长，再生铝供应可能减少，短期沪铝震荡偏强，价格区间为20500-21000。银河期货偏空现货成交价格低于前期，带动现货报价回落；上期所氧化铝仓单量增加，库存高位；阅兵期间运输受限，影响有限。整体供需平衡偏向供应过剩，预计价格仍将维持偏弱。正信期货震荡降息预期和废铝供应偏紧支撑铝价，尽管当前处于...

同花顺期货

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