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　　商品多数下跌，焦煤、锰硅等跌超3%，焦煤跌至800关口，刷新近9年新低！锰硅回吐昨日全部涨幅。分析指出，供增需弱、政策面处于真空期，短期焦煤盘面继续震荡偏弱运行。

　　光大期货：现货成交低迷，累库格局持续压制焦煤续创新低

　　周五，焦煤续创新低，日内下跌近4%，价格逼近800大关。宏观层面来看，一方面受前期关税政策影响，4月国内经济数据环比多有走弱，且地产数据依然较差；另一方面美联储降息预期推后，一定程度上限制了国内货币政策的推出，政策处于空窗期，情绪面难有提振。

　　现货层面来看，吕梁地区主焦原煤(S1.3、G75、回收45)下调40元至出厂价570元/吨。蒙煤市场偏弱运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤770元/吨跌10；蒙3#精煤945元/吨不变，市场成交一般。供应方面，下游市场采购节奏放缓，焦煤成交活跃度较弱，昨日山西主流煤矿线上竞拍成交几乎全线下跌，且流拍现象也仍未改善，煤矿报价连续下调后签单仍不佳，市场信心比较弱。需求方面，夏季即将来临气温升高，建材需求积极性有所回落，钢厂多按需采购为主，终端市场观望情绪浓厚。部分钢厂仍有提降意愿，导致焦炭市场参与者仍有看降情绪，原料端成交氛围依然偏弱，产地库存持续累积。在供增需弱的情况下，叠加相对真空的政策面背景，预计短期焦煤盘面继续震荡偏弱运行。

　　锰矿供应压力仍存静待钢招定价

　　郑商所锰硅期货主力合约下跌3.03%，报5754.0元/吨。

　　锰硅多数工厂处于观望状态，南方工厂复产意愿较低，但北方工厂因电费低位多维持满负荷生产。近期锰硅供应量未有进一步下探，本周Mysteel统计全国187家独立硅锰企业开工率为34.18%，较上周增长0.58%；日均产量23600吨，环比增长350吨。(Mysteel)

　　广发期货指出，昨日锰硅主力合约大幅反弹。一则是，5月20日南非公布《关键矿产与金属战略》，锰矿已确认为南非的高关键矿种。另一方面，南非Transnet与其主要工会Untu之间的工资谈判陷入僵局，后期有罢工可能。基于锰硅低估值，盘面开始交易相关消息，锰硅大涨。但就锰硅国内基本面来看，大幅上涨缺乏明确驱动。目前内蒙前期检修、技改工厂陆续复产，宁夏地区减产速度也有所放缓。南方产区供应压缩空间也相对有限，供应压力依旧集中于北方产区。需求端，铁水产量维持高位，钢厂利润修复，成材表需韧性仍存，低库存格局维持，关注后续出口边际变化。锰矿方面，本周全球锰矿发运有所回升，海漂库存集中于南非及加纳矿，未来锰矿到港量仍将维持高位。South32澳洲矿山供应恢复将进一步增加全球锰矿供应量，锰矿价格仍将承压。受海外矿山下调远期报价的影响，港口贸易商进口利润倒挂，锰矿处于锰硅负反馈及潜在供应仍有释放空间的压力下。展望后市，短期锰硅供应仍有压力，但消息扰动增多，同时由于未来铁水仍有望维持高位的预期下，锰硅或有小幅反弹，但缺乏趋势性上涨的逻辑支撑。

　　正信期货：纯碱低位震荡玻璃期货市场需求偏弱

　　玻璃、纯碱纷纷刷新阶段新低，纯碱跌破1300关口，玻璃跌破1000大关。

　　纯碱供给端：短期新增个别检修但也有装置预期恢复，行业低负荷开工维持。后期有新产能出料，这轮检修结束后产量有进一步增加可能。目前上游库存集中度高且区域性差异依旧，企业待发订单尚可，碱厂出货为主，上游库存窄幅波动。需求端：下游消费相对稳定但经营现状依旧偏弱，采购积极性一般，基本延续低价采购，维持正常原材料库存，短期浮法及光伏玻璃总日熔稳定，年初至今纯碱刚需消费有一定增加但整体影响有限，此外出口情绪尚可，企业接单量维持。本周浮法玻璃现货价格重心下移，行业小幅去库，其中华北中下游补货意向提升，多数出货较好，库存环比下降幅度较大；华东在外围低价货源冲击影响下出货受限，库存小幅上扬，需求仍显偏弱；华中虽多数让利出货，但下游拿货积极性仍不高，多数企业库存上涨。华南多数出货一般，产销走弱下库存小幅增加。

　　玻璃供需方面：浮法玻璃在产日熔量为15.51万吨，环比-1.34%万吨。浮法玻璃周产量109.19吨，环比-0.78%，同比-10.54%。浮法玻璃开工率为75.24%，环比-0.22%，产能利用率为78.02%，环比-0.41%。4月至今冷修2条产线(共1400吨)，点火、复产0条产线(0吨)。库存方面：全国浮法玻璃样本企业总库存6756万重箱，环比+3.96%。利润方面：煤制气制浮法玻璃利润+147.23元/吨(+0.84)；天然气制浮法玻璃利润-147.85元/吨(-2.5)；以石油焦制浮法玻璃利润-44.6元/吨(-6.25)。行业利润基本持平。宏观情绪：宏观风险仍存。

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