【品种策略】棉花：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球贸易战和政策变化导致市场谨慎观望，中国降低LPR带来宏观利好，商品市场情绪回暖，但反弹高度有限。
南华期货	震荡	美元走弱和中美关税超预期下调促进棉花出口订单增加，郑棉价格反弹，但需关注后续订单持续性及产区天气变化可能限制反弹高度。
兴业期货	震荡	中美关税超预期下调可能促进出口订单增加，纺企库存压力缓解，同时美国产棉区降雨减少干旱比例，关注天气及宏观变化。
国都期货	震荡	国内纺织品服装出口预计增长，商业库存良性去库，工业库存小幅增长，纺织行业库存合理，终端消费未见明显恶化，宏观贸易协议修正悲观预期，短期棉花或维持震荡偏强走势。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动影响美棉价格缺乏持续上行驱动，国内郑棉期价在新的区间震荡，短期缺乏破局动力，供应端压力仍存，预计短期震荡运行为主。
正信期货	震荡	美棉播种进度慢、美元指数走低、美原油反弹及美国谷物震荡偏强支撑美棉反弹；国内新棉播种完成、商业库存高位且需求偏弱，但中美关税下降利好棉纺出口，导致郑棉震荡运行。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球贸易战和政策变化导致市场谨慎观望，中国降低LPR带来宏观利好，商品市场情绪回暖，但反弹高度有限。

南华期货

震荡

美元走弱和中美关税超预期下调促进棉花出口订单增加，郑棉价格反弹，但需关注后续订单持续性及产区天气变化可能限制反弹高度。

兴业期货

震荡

中美关税超预期下调可能促进出口订单增加，纺企库存压力缓解，同时美国产棉区降雨减少干旱比例，关注天气及宏观变化。

国都期货

震荡

国内纺织品服装出口预计增长，商业库存良性去库，工业库存小幅增长，纺织行业库存合理，终端消费未见明显恶化，宏观贸易协议修正悲观预期，短期棉花或维持震荡偏强走势。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动影响美棉价格缺乏持续上行驱动，国内郑棉期价在新的区间震荡，短期缺乏破局动力，供应端压力仍存，预计短期震荡运行为主。

正信期货

震荡

美棉播种进度慢、美元指数走低、美原油反弹及美国谷物震荡偏强支撑美棉反弹；国内新棉播种完成、商业库存高位且需求偏弱，但中美关税下降利好棉纺出口，导致郑棉震荡运行。

【品种策略】棉花：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美棉下跌0.45%，种植率97%，优良率50%，出口数据不佳，棉价偏弱。国内夜盘棉花和棉纱上涨0.14%和0.12%。利空情绪释放完毕，棉价蓄势反弹，但缺乏利多驱动。价格偏低，预计拋储可能性低，供需有望在8月改善。国投安信期货美棉种植面积超出预期，关注供需报告是否调整产量。美国棉花优良率下降至50%，纺企开机回落，成品库存增加。郑棉短期上下空间受限，美棉需求偏弱，产量上调预期，操作上观望，可卖出深度虚值看涨期权。光大期货ICE美棉假日休市，CF409下跌0.88%，报收14650元/...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西8月棉花出口同比减少，国内纱线和坯布库存回升，但纺织亏损加剧，新棉丰产导致套保压力大，棉价受限于成本和商品整体走势，预计区间震荡。国都期货震荡棉花市场供需矛盾不大，新季增产预期强烈，轧花厂套保压力高，宏观环境偏宽松，需求有所好转，关注政策提振。整体以逢低做多为主，长期波段上行。正信期货震荡国外美棉产区干旱及优良率下降、印度延长进口关税豁免利好美棉出口，但美元走强及美原油、谷物偏弱形成压力；国内棉花库存消耗支撑棉价，但下游需...

同花顺期货