【观点】光大期货:国债期货短期震荡偏弱,关注市场资金面变化
发布时间:2025-5-21 09:18阅读:39
国债期货收盘,30年期主力合约涨0.03%,10年期主力合约涨0.03%,5年期主力合约跌0.04%,2年期主力合约跌0.03%。中国央行开展3570亿元7天期逆回购操作,利率持稳于1.4%。公开市场有1800亿元逆回购到期,净投放1770亿元。银行间市场方面,DR001利率下行2.11bp至1.5163%,DR007利率下行1.58bp至1.5856%;交易所回购市场方面,GC001上行3bp至1.5200%,GC007利率上行2bp至1.6150%。从近期公布的4月经济及金融数据来看,一方面通过“两新”“两重”为抓手,稳增长政策效果持续显现。另一方面,社融增速仍主要依赖政府债融资拉动表明实体融资需求偏弱的问题仍然存在。在此背景下,LPR下调能够进一步降低实体融资成本,同时直接降低购房成本,间接提振居民消费意愿。此外,昨日国有大行启动人民币存款利率下调,存量利率下调能够缓解银行息差压力,降低经营成本。对债市而言,“双降落地”、关税谈判超预期导致债市前期两大利好因素均已发生改变,债市环境转变为资金面宽松、货币政策发力落地、经济基本面预期好转,短期债市预计震荡偏弱运行。
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