【品种策略】热卷：05月20日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观方面中美关税政策谈判达成一致，但近期摩擦再起，影响市场情绪。钢联产销数据环比下降，库存去化，供需两旺。建材需求受季节性和资金到位率低影响预期走弱，关注限产和政策变化。
南华期货	震荡	中美关税调降刺激短期需求改善，但国内需求步入季节性淡季，海外转口贸易潜在转弱，出口价格对国内钢价压制效应明显，预计热卷期货呈现震荡盘整。
银河期货	震荡	热卷需求受出口下滑影响存在压力，近期中美关税缓和或有抢出口空间，但国内需求缺乏亮点，原料拖累钢价，短期维持底部震荡，警惕季节性淡季供需矛盾。
恒泰期货	震荡	钢厂利润收缩导致焦炭价格下降，热卷需求韧性强于螺纹钢，但社库累积，宏观增量信息已兑现，短期钢材市场震荡反复。
国都期货	震荡	热轧卷板主力合约震荡偏弱，主要由于上周热轧产量下降，钢厂实际产量减少以及厂内库存下降，尤其在华北、华东地区因检修影响。策略上建议关注螺价差变化。
兴业期货	震荡	钢材现货价格下跌，出口强劲但远期订单不确定性高，国内长流程钢厂盈利尚可，原料让利，传统淡季供应压力积累，预计二季度热卷价格震荡偏弱。
申银万国	震荡	钢材供应小幅增长，库存去化延续，但板材需求进入淡季，叠加海外关税政策影响，需求预计走弱。宏观情绪改善，关税进展超预期，但基本面压力仍存。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供减需增，库存去化，但受宏观经济数据走弱影响，短期钢价走势偏震荡运行。国内外板卷价差小幅走弱，出口空间趋减。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观方面中美关税政策谈判达成一致，但近期摩擦再起，影响市场情绪。钢联产销数据环比下降，库存去化，供需两旺。建材需求受季节性和资金到位率低影响预期走弱，关注限产和政策变化。

南华期货

震荡

中美关税调降刺激短期需求改善，但国内需求步入季节性淡季，海外转口贸易潜在转弱，出口价格对国内钢价压制效应明显，预计热卷期货呈现震荡盘整。

银河期货

震荡

热卷需求受出口下滑影响存在压力，近期中美关税缓和或有抢出口空间，但国内需求缺乏亮点，原料拖累钢价，短期维持底部震荡，警惕季节性淡季供需矛盾。

恒泰期货

震荡

钢厂利润收缩导致焦炭价格下降，热卷需求韧性强于螺纹钢，但社库累积，宏观增量信息已兑现，短期钢材市场震荡反复。

国都期货

震荡

热轧卷板主力合约震荡偏弱，主要由于上周热轧产量下降，钢厂实际产量减少以及厂内库存下降，尤其在华北、华东地区因检修影响。策略上建议关注螺价差变化。

兴业期货

震荡

钢材现货价格下跌，出口强劲但远期订单不确定性高，国内长流程钢厂盈利尚可，原料让利，传统淡季供应压力积累，预计二季度热卷价格震荡偏弱。

申银万国

震荡

钢材供应小幅增长，库存去化延续，但板材需求进入淡季，叠加海外关税政策影响，需求预计走弱。宏观情绪改善，关税进展超预期，但基本面压力仍存。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供减需增，库存去化，但受宏观经济数据走弱影响，短期钢价走势偏震荡运行。国内外板卷价差小幅走弱，出口空间趋减。

【品种策略】热卷：07月05日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货本周热卷需求下滑，库存上升；美国非农就业数据未公布，降息预期增强；国内地产销售好转，三中全会宏观利好预期存在；建材表需数据与钢谷找钢数据不一致，需关注下周数据；铁水产量下滑但仍处于高位；预计盘面有低位反弹空间，但受淡季需求不稳和库存偏高影响，反弹有限。策略建议：短期持有多单，警惕利好政策不及预期导致下跌。国投安信期货夜盘钢价震荡走弱，小幅回落。本周螺纹表需基本持平，产量有明显回落，库存继续小幅累积，热卷产量回升、表需下滑，库存再次上升，关注暴雨...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：06月20日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡本周热卷供需双增，库存加速去化，但实际需求未达表需水平；钢厂利润尚可，减产动力不足；淡季压力刚体现，市场高价接受度低，宏观情绪不乐观，盘面反弹驱动弱，需关注淡季累库及海外宏观扰动。银河期货震荡热轧需求有所上涨但整体去库，然而随着需求淡季来临，表需走弱；海外地缘冲突导致能源价格上涨，煤焦反弹，市场交易利润收缩逻辑，钢价短期底部震荡。兴业期货震荡现货成交偏弱，热卷供需双增但去库幅度有限，高炉铁水日产增加，原料估值下修压力暂缓，预计短期热卷价...

同花顺期货

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