【盘面动态】聚丙烯2509盘面收于7093（-15）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为7150元/吨（-20），华东现货价格为7170元/吨（-10），华南现货价格为7230元/吨（-20）。

　　【基本面】供应端，本期PP开工率为76.55%（-3.19%）。本周PP装置检修量再度回升，开工率下滑。由于目前PP仍处于装置集中检修期，供给压力阶段性化解。预计检修期将至6月。而后叠加裕龙石化预计在6月投产，PP供给将在从检修期中回升的同时出现进一步增量。需求端，本期下游平均开工率为49.83%（+0.33%）。其中，BOPP开工率为59.93%（+2.29%），CPP开工率为50%（-0.5%），无纺布开工率为37.35%（-0.38%），塑编开工率为45.3%（+0.5%）。本周在中美关系缓和下，出口重新放开，BOPP行业情况随之转好，订单增量明显，带来开工率的回升。

　　库存方面，PP总库存环比下降6.51%。上游库存中，两油库存环比下降10.92%，煤化工库存下降6.26%，地方炼厂库存下降15.24%。中游库存中，贸易商库存环比上升11.28%，港口库存下降3.21%。

　　【观点】PP供给短期因装置集中检修有所减量，但考虑到PP检修季预计仅维持至6月且年中有多套新装置计划投产，PP供给压力或将再度回升。需求端，在上周下游集中性补库过后，本周PE成交情况明显转弱。7-8月为PP下游订单的传统淡季叠加今年内需持续疲软，预计需求上升空间有限。综合来看，PP短期反弹后或将重回弱势格局。

　　PE：短期偏震荡

　　【盘面动态】塑料2509盘面收于7238（+2）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为7300元/吨（-50），华东现货价格为7380元/吨（-20），华南现货价格为7580元/吨（-20）。

　　【基本面】供应端，本期PE开工率为79.52%（-4.55%）。本周开工率下滑较多，装置检修量显著增加。由于PE装置集中进入季节性检修，供给量有所收缩。从检修计划看，集中检修期预计持续至7月。需求端，本期下游平均开工率为39.26%（+0.57%）。其中，农膜开工率为16.69%（-2.75%），包装膜开工率为48.7%（+1.11%），管材开工率为32.17%（0）。库存方面，PE总库存环比下降3.5%，其中上游石化库存环比下降6%，煤化工库存下降14%，贸易商库存下降8%。本周上游、中游库存均有所去化，但从绝对水平看，LLDPE和LDPE中游仍存在一定库存压力。

　　【观点】当前PE呈现供需双弱格局。供给端，PE装置进入集中检修季，供给有所收缩。并且由于先前HDPE-LLDPE价差回升明显，部分工厂计划转产，预计带来LLDPE供给的边际减量。需求端，在上周下游集中性补库过后，本周PE成交情况明显转弱。出口的暂时恢复难以弥补下游销售淡季和低利润环境带来的需求减量。所以PE当前呈现供需双弱格局，短期预计偏震荡行情。中长期，由于PE今年供给增速过快，且若90天后关税回归54%，下游仍将面临较多出口压力，其偏弱的格局较难扭转。

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