5月19日新股申购 古麒绒材

一、申购基本信息

1.申购代码与股票代码：

申购代码：001390（主板）股票代码：001390 股票简称：古麒绒材

2.申购日期：

2025年5月19日（T日）

3.发行价与市盈率：

发行价12.08元/股，发行市盈率14.65倍（行业平均18.06倍）

4.申购上限与市值要求：

顶格申购需配市值20万元，申购上限20000股（每500股为1个申购单位）

5.发行规模与募资用途：

发行数量5000万股（占发行后总股本的25%），实际募资6.04亿元(超募1亿元)，投向年产2800吨功能性羽绒绿色制造项目一期（2.82亿元）、补充流动资金(1.65亿元)、技术与研发中心升级（0.54亿元）。

二、公司概况与财务分析

1. 主营业务

公司专注于高规格羽绒产品的研发、生产和销售，核心客户包括海澜之家、森马服饰、鸭鸭股份等头部羽绒服企业，产品应用于服装、寝具等领域，是国家级专精特新企业。

2. 财务表现

2021-2024年营收：5.96亿→6.67亿→8.3亿→9.67亿元，三年营收复合年均增速17.51%（2024年增速16.42%）

归母净利润：0.77亿→0.97亿→1.22亿→1.68亿元，三年净利润复合年均增速29.85%（2024年增速38.11%）

3.风险提示

客户集中度风险(前两大客户海澜之家、森马服饰合计营收占比超40%)，业绩增速放缓风险。

三、市场展望与打新策略

1.行业背景

国产羽绒服市场受益于国潮兴起，功能性羽绒需求提升；绿色制造项目符合环保政策导向，募投产能释放后有望提升市占率。

2.新股表现

2025年新股首日平均涨幅约226%，未有新股破发。

3.估值分析

DCF绝对估值： 中性

4.打新策略：

主营羽绒产品的公司，海澜之家、森马服饰、鸭鸭股份等羽绒服企业的上游供货商；发行市盈率(14倍)和发行价(12.08元)较低，有较大安全边际，建议积极申购。上市当日盘前我们会发文提示预计涨幅空间，请关注本公众号及时查阅。

四、中签与缴款安排

1.中签率分析：网上发行量÷总申购量×100%≈0.04%。

2.中签号公布：T+1日(5月20日)晚可查看。

3.缴款截止时间：T+2日(5月21日)16:00前需确保账户资金充足。