【品种策略】铜：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美关税战缓和超预期，市场风险偏好修复；美国经济暂稳但整体走弱，铜价受压制；铜矿及废铜供应偏紧，国内消费季节性转弱，库存累增，短期价格无明显驱动。
南华期货	震荡	中美关税政策缓和提振铜价，但宏观情绪影响存在非理性部分，需求隐患和现货价格回落导致铜价冲高回落，预计未来一周震荡为主，或小幅偏弱。
银河期货	中性	穆迪下调美国信用评级导致美元下跌，特朗普计划对多国征收关税，铜矿加工费压力大，进口废铜有望增加，国内库存低位盘整，需求疲软，市场观望情绪浓厚。
兴业期货	震荡	宏观面存在不确定性，中美贸易关系好转但暂缓期延续，美联储降息预期谨慎，供需紧张格局未变，国内消费旺季结束，交易所仓单库存增加。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。
正信期货	震荡	中美关税谈判缓和，美铜库存高企，美国经济面临回落风险，现货买盘支撑铜价但期货买盘有限，期权波动率低位，经济预期不明朗导致铜价高位震荡。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美关税战缓和超预期，市场风险偏好修复；美国经济暂稳但整体走弱，铜价受压制；铜矿及废铜供应偏紧，国内消费季节性转弱，库存累增，短期价格无明显驱动。

南华期货

震荡

中美关税政策缓和提振铜价，但宏观情绪影响存在非理性部分，需求隐患和现货价格回落导致铜价冲高回落，预计未来一周震荡为主，或小幅偏弱。

银河期货

中性

穆迪下调美国信用评级导致美元下跌，特朗普计划对多国征收关税，铜矿加工费压力大，进口废铜有望增加，国内库存低位盘整，需求疲软，市场观望情绪浓厚。

兴业期货

震荡

宏观面存在不确定性，中美贸易关系好转但暂缓期延续，美联储降息预期谨慎，供需紧张格局未变，国内消费旺季结束，交易所仓单库存增加。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。

正信期货

震荡

中美关税谈判缓和，美铜库存高企，美国经济面临回落风险，现货买盘支撑铜价但期货买盘有限，期权波动率低位，经济预期不明朗导致铜价高位震荡。

【品种策略】铜：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国ISM服务业PMI数据超预期，但就业数据疲弱，需关注非农数据对降息预期的影响。铜矿TC弱势，再生铜政策不确定性导致减产观望，旺季需求预期支撑，短期铜价调整空间有限。南华期货偏多近期供给偏紧及美联储降息预期刺激铜价偏强，尽管周三超涨后回落，但市场避险情绪升温和供应扩建计划支持铜价偏强运行。银河期货震荡美国就业市场疲软，美联储官员为降息铺路，可能支撑通胀；阳极板供应紧张导致电解铜产量下降，进口流入增加，国内库存增加；终端消费边际走弱，但...

同花顺期货

【品种策略】铜：06月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储政策不确定性、地缘风险及关税政策压制市场风险偏好，但铜矿TC负值托底价格，LME库存去化挤仓情绪未消散，短期价格调整空间有限。兴业期货震荡美联储维持利率不变，宏观不确定性较大，伊以冲突影响需求端，矿端紧张格局未变，国内消费淡季，市场情绪及资金影响铜价横盘运行。正信期货震荡美联储按兵不动，铜价尝试走强后回落，现货升水高开低走，社库小幅累增。美国提高钢铝关税引发铜关税预期，但COMEX与LME铜价差未显剧烈变化，驱动不足以持续推动铜价上...

同花顺期货

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