【品种策略】铜：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美关税战缓和超预期，市场风险偏好修复；美国经济暂稳但整体走弱，铜价受压制；铜矿及废铜供应偏紧，国内消费季节性转弱，库存累增，短期价格无明显驱动。
南华期货	震荡	中美关税政策缓和提振铜价，但宏观情绪影响存在非理性部分，需求隐患和现货价格回落导致铜价冲高回落，预计未来一周震荡为主，或小幅偏弱。
银河期货	中性	穆迪下调美国信用评级导致美元下跌，特朗普计划对多国征收关税，铜矿加工费压力大，进口废铜有望增加，国内库存低位盘整，需求疲软，市场观望情绪浓厚。
兴业期货	震荡	宏观面存在不确定性，中美贸易关系好转但暂缓期延续，美联储降息预期谨慎，供需紧张格局未变，国内消费旺季结束，交易所仓单库存增加。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。
正信期货	震荡	中美关税谈判缓和，美铜库存高企，美国经济面临回落风险，现货买盘支撑铜价但期货买盘有限，期权波动率低位，经济预期不明朗导致铜价高位震荡。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美关税战缓和超预期，市场风险偏好修复；美国经济暂稳但整体走弱，铜价受压制；铜矿及废铜供应偏紧，国内消费季节性转弱，库存累增，短期价格无明显驱动。

南华期货

震荡

中美关税政策缓和提振铜价，但宏观情绪影响存在非理性部分，需求隐患和现货价格回落导致铜价冲高回落，预计未来一周震荡为主，或小幅偏弱。

银河期货

中性

穆迪下调美国信用评级导致美元下跌，特朗普计划对多国征收关税，铜矿加工费压力大，进口废铜有望增加，国内库存低位盘整，需求疲软，市场观望情绪浓厚。

兴业期货

震荡

宏观面存在不确定性，中美贸易关系好转但暂缓期延续，美联储降息预期谨慎，供需紧张格局未变，国内消费旺季结束，交易所仓单库存增加。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但需关注出口变化及美国关税谈判进展，汇率、库存和基差等因素可能导致铜价宽幅波动。

正信期货

震荡

中美关税谈判缓和，美铜库存高企，美国经济面临回落风险，现货买盘支撑铜价但期货买盘有限，期权波动率低位，经济预期不明朗导致铜价高位震荡。

【品种策略】橡胶：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡主产区干旱天气缓解，天胶库存回升；轮胎企业检修导致成品库存累积；市场担忧厄尔尼诺气候影响橡胶产出，支撑胶价。南华期货震荡天然橡胶供需支撑下企稳，库存压力居高，进口增长预期，天气改善和库存偏高带来上方压力，宏观情绪扰动与供应实际上量情况需关注。兴业期货多厄尔尼诺事件临近导致产区割胶增产预期不佳，泰国降雨强度增大，国内橡胶累库压力减轻，成本支撑上移推动橡胶价格上涨国都期货震荡全球天然橡胶产区逐步开割，供给初期上量有限，市场对厄尔...

同花顺期货

【品种策略】豆油：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全国三大油脂库存增加，厄尔尼诺现象可能影响棕榈油产量，但影响较远，预计油脂震荡偏强。南华期货震荡国内三大油脂库存高企且下游成交偏弱，二季度进入消费淡季，缺乏节日提振，大豆到港高峰临近，供强需弱格局明显，依靠外盘驱动。银河期货震荡中东冲突影响边际弱化，马棕油产量恢复但出口不及预期，国内豆油库存偏高但有持续出口支撑，随着大豆到港高峰期，豆油或将累库，整体油脂供应趋于宽松。兴业期货震荡中东局势不确定性和原油价格维持高位对油脂板块形...

同花顺期货