【品种策略】铜：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国通胀压力顽固且劳动力市场降温，美联储政策不确定性增加；铜矿TC虽回升但仍为负值，托底价格；传统旺季临近，需求预期改善支撑价格，短期难有趋势性行情，需关注国内库存变化。
南华期货	震荡	铜价小幅回落因大宗商品估值下降，股市走强未带动期市，短期或震荡偏强。下游对美国关税影响需求迟疑，价格已基本兑现预期。7.8万/吨支撑抬升，美联储会议纪要影响有限。
兴业期货	震荡	市场谨慎情绪延续，宏观政策预期与海外关税扰动减弱，供需紧张格局未变，库存低位但需求端扰动较多，铜价中期向上驱动未变但短期动能不足。
银河期货	震荡	全球矿业公司出售资产和矿产增产等消息对铜供应产生影响，秘鲁铜产量增长，但运输问题可能导致短期供应紧张，LME库存减少且国内进口窗口接近打开，需求端有望好转，整体市场呈高位盘整状态。
财达期货	震荡	铜线缆企业开工率下降，采购抑制，市场需求无增长点；终端订单疲软，房地产成交面积弱；三大交易所库存增加；宏观层面不确定性，供需偏空，预计短期铜价维持弱势震荡。
光大期货	震荡	市场关注全球央行年会及鲍威尔讲话对美联储降息路径的影响，国内政策稳定市场预期，库存变化不一，需求疲软，铜价维持区间窄幅波动，宏观与微观因素存在分歧。
正信期货	震荡	现货升水与社库累增共同影响铜价走势，宏观情绪好转与降息预期抬升支撑交易重心，但降息预期仍在博弈中，美国经济数据边际转弱，国内政策预期支撑增强。
混沌天成研究	震荡	美国PPI数据超预期导致美元指数和美债利率回升，对铜价形成抑制；全球显性库存回升，LME开始累库；国内电解铜库存震荡，供需矛盾明显，宏观环境不确定性增加，铜价缺乏上行驱动。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国通胀压力顽固且劳动力市场降温，美联储政策不确定性增加；铜矿TC虽回升但仍为负值，托底价格；传统旺季临近，需求预期改善支撑价格，短期难有趋势性行情，需关注国内库存变化。

南华期货

震荡

铜价小幅回落因大宗商品估值下降，股市走强未带动期市，短期或震荡偏强。下游对美国关税影响需求迟疑，价格已基本兑现预期。7.8万/吨支撑抬升，美联储会议纪要影响有限。

兴业期货

震荡

市场谨慎情绪延续，宏观政策预期与海外关税扰动减弱，供需紧张格局未变，库存低位但需求端扰动较多，铜价中期向上驱动未变但短期动能不足。

银河期货

震荡

全球矿业公司出售资产和矿产增产等消息对铜供应产生影响，秘鲁铜产量增长，但运输问题可能导致短期供应紧张，LME库存减少且国内进口窗口接近打开，需求端有望好转，整体市场呈高位盘整状态。

财达期货

震荡

铜线缆企业开工率下降，采购抑制，市场需求无增长点；终端订单疲软，房地产成交面积弱；三大交易所库存增加；宏观层面不确定性，供需偏空，预计短期铜价维持弱势震荡。

光大期货

震荡

市场关注全球央行年会及鲍威尔讲话对美联储降息路径的影响，国内政策稳定市场预期，库存变化不一，需求疲软，铜价维持区间窄幅波动，宏观与微观因素存在分歧。

正信期货

震荡

现货升水与社库累增共同影响铜价走势，宏观情绪好转与降息预期抬升支撑交易重心，但降息预期仍在博弈中，美国经济数据边际转弱，国内政策预期支撑增强。

混沌天成研究

震荡

美国PPI数据超预期导致美元指数和美债利率回升，对铜价形成抑制；全球显性库存回升，LME开始累库；国内电解铜库存震荡，供需矛盾明显，宏观环境不确定性增加，铜价缺乏上行驱动。

【品种策略】纯碱：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司核心观点南华期货纯碱价格下探，基于供需过剩现实和预期。申银万国纯碱价格震荡回落，关注供需调节及库存变化。玻璃价格试探支撑，产销好转，成本支撑，库存去库。永安研究纯碱现货市场持平，期货走弱，基差偏低，9月/1月价差高位。玻璃现货市场及期货走弱，基差较低，9月/1月价差低位。纯碱处于中低利润、中价格、高库存状态，现货中位，期货近月估值合理，远月以成本为锚。玻璃处于低利润、中低价格、高库存状态。兴业期货纯碱产能过剩、价格重心下移，短期检修扰动、估值偏低，或致跌势放...

同花顺期货

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【品种策略】生猪：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司核心观点广州期货生猪市场近强远弱，受现货和基差支撑，远月弱势源于供应恢复和饲料成本下跌。鸡蛋市场同样近强远弱，受现货和基差支撑，远月弱势源于供应恢复和饲料成本下跌。南华期货生猪期货09合约下跌1.45%财达期货生猪期货主力合约环比上涨0.81%，南方市场交投一般，北方集团场拉涨行为偏多，市场整体情绪走强，带动生猪价格突破21元/公斤。申银万国生猪期货回落，预计下半年生猪供应减少，价格维持高位。市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。恒泰期货下半年生猪出栏量减少4...

同花顺期货

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