【品种策略】铜：05月16日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国4月PPI数据强化降息预期，美元指数承压运行，对铜价有提振作用；铜矿及废铜供应偏紧，消费季节性转弱，国内社会库存及仓单库存增加，关注持续性。
南华期货	震荡	铜价回吐涨幅，精废价差缩小，宏观情绪利好影响减弱，价格重回基本面。
银河期货	震荡	美国4月PPI数据表现良好，宏观情绪支撑铜价；中美关税下降可能促进废铜进口，但再生铜杆亏损导致减产；库存增加和采购欲下降影响铜价走势。
兴业期货	震荡	宏观面不确定性影响铜价金融及商品属性，冶炼加工费未改善，供给紧张，消费旺季尾声库存去化放缓，关税政策对出口需求有提振。
财达期货	震荡	美元指数反弹影响铜价走势，加拿大矿业资源翻倍增加，市场供应正常但交投较差，中美关税协议缓和宏观情绪，国内需求旺季转淡，库存低位和供应紧张支撑铜价高位震荡。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，地产数据降幅缩窄，关注美国关税谈判及汇率变化影响铜价波动。
正信期货	震荡	美国CPI回落引发降息预期，但美联储仍以控通胀为主，关税政策影响逐步体现，国内政策刺激内需有支撑。冶炼端减产压力与高买货情绪下，铜价维持偏强震荡。宏观逻辑主导铜价波动，需关注美联储预期管理。
光大期货	震荡	美国低于预期的通胀数据和美联储灵活的货币政策态度被视为降息信号，支持铜价短期上涨；但国内铜需求转弱，库存增加，宏微观预期分歧可能限制铜价上行。
混沌天成研究	震荡	宏观环境不确定性导致铜价波动，美联储降息预期缓解美债利率压力，供需面供给端压力未显现，需求端库存回升，终端消费需求不确定性增加。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国4月PPI数据强化降息预期，美元指数承压运行，对铜价有提振作用；铜矿及废铜供应偏紧，消费季节性转弱，国内社会库存及仓单库存增加，关注持续性。

南华期货

震荡

铜价回吐涨幅，精废价差缩小，宏观情绪利好影响减弱，价格重回基本面。

银河期货

震荡

美国4月PPI数据表现良好，宏观情绪支撑铜价；中美关税下降可能促进废铜进口，但再生铜杆亏损导致减产；库存增加和采购欲下降影响铜价走势。

兴业期货

震荡

宏观面不确定性影响铜价金融及商品属性，冶炼加工费未改善，供给紧张，消费旺季尾声库存去化放缓，关税政策对出口需求有提振。

财达期货

震荡

美元指数反弹影响铜价走势，加拿大矿业资源翻倍增加，市场供应正常但交投较差，中美关税协议缓和宏观情绪，国内需求旺季转淡，库存低位和供应紧张支撑铜价高位震荡。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，地产数据降幅缩窄，关注美国关税谈判及汇率变化影响铜价波动。

正信期货

震荡

美国CPI回落引发降息预期，但美联储仍以控通胀为主，关税政策影响逐步体现，国内政策刺激内需有支撑。冶炼端减产压力与高买货情绪下，铜价维持偏强震荡。宏观逻辑主导铜价波动，需关注美联储预期管理。

光大期货

震荡

美国低于预期的通胀数据和美联储灵活的货币政策态度被视为降息信号，支持铜价短期上涨；但国内铜需求转弱，库存增加，宏微观预期分歧可能限制铜价上行。

混沌天成研究

震荡

宏观环境不确定性导致铜价波动，美联储降息预期缓解美债利率压力，供需面供给端压力未显现，需求端库存回升，终端消费需求不确定性增加。

【品种策略】原油：05月16日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡贸易战气氛缓和但不确定性仍存，聚烯烃供需承压，需关注油价走势及谈判进展。南华期货震荡美国原油库存增加和美伊核协议谈判进展良好压制油价，欧佩克+增产计划及中美关税达成提振油价，市场对中长期需求仍存担忧，油价反弹压力增大。银河期货震荡地缘政治消息频繁扰动，OPEC尚未表态7月产量政策，油价缺乏趋势性矛盾，IEA上调全球供应和需求预测，短期震荡偏弱，中期宽幅震荡。申银万国偏空市场预期美国和伊朗可能就核项目达成协议，导致国际油价下跌；国际...

同花顺期货

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【品种策略】PVC：05月16日多家期货公司晨报观点汇总

PVC机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PVC开工负荷率提升和新增产能投放增加供应压力，库存变化不大但出口预期改善，宏观情绪提振导致期价超跌反弹，但供需过剩格局未改善，建议观望。恒泰期货震荡PVC企业检修缓解库存压力，国内政策性降准降息提振信心，但供应高位及需求预期疲软影响现货价格，关税暂缓90天带来走强预期。正信期货震荡供应端检修计划有限，库存高位且去库速度放缓，成本支撑不明显，需求端订单一般且对高价抵触，短期商品情绪改善但长期基本面压力仍存。光大期货震荡华东、华北...

同花顺期货

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