行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　5月12日山东地区纸浆现货价格报价6250.00元/吨，相较于期货主力价格（5256.00元/吨）升水994.00元/吨。

　　5月9日纸浆库存录得320649.00吨，较上一交易日增加9338.00吨。

机构观点

　　南华期货：纸浆下行驱动减弱

　　【盘面回顾】截至5月9日：纸浆期货SP2507主力合约收盘上涨16元至5164元/吨。夜盘上涨28元至5192元/吨。

　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6210元/吨，河北俄针报5175元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4125元/吨。

　　【核心逻辑】上周木浆成品纸种除铜板纸产量小幅提升外，其他木浆纸种产量均有所下降，需求端木浆整体用量仍偏弱表现。由于木浆原料价格下跌，木浆成品纸利润除白卡纸下降外，其他木浆纸种利润均有不同程度提高，但木浆成品纸价格持续下降，成品纸终端表现不佳。从纸浆需求端来看，现实端仍偏弱表现，成品纸价格弱势使得原料价格上行乏力。4月份纸浆外盘报价下调，国内纸浆进口利润仍为负值，后势外盘价格仍存下行压力。纸浆基本面现实端偏弱，预期端纸厂利润修复，国内纸浆港口库存调降，弱需求状态对比之前有所缓解，下行驱动减弱。

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