【品种策略】铝：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝现货报价坚挺但期货报价趋弱，基差走强，供应走弱与需求稳定，远期有过剩预期限制，市场对下游消费情绪悲观，短期铝价或维持宽幅震荡。
南华期货	偏空	铝需求走弱，节后铝累库压力大，尽管库存去化及部分空头离场带来短期反弹，但中期需求疲软预期使铝价维持偏弱运行。中美关税谈判结果或影响短期走势。
银河期货	震荡	氧化铝价格反弹后，供需过剩格局不改，进口铝土矿价格下跌，氧化铝仓单处高位，市场对供应担忧推动价格反弹，但实质影响待观察。
申银万国	震荡	国内货币环境趋于宽松，但氧化铝价格下跌，铝加工开工率回落，节后铝锭集中到货导致库存增加，市场对下游订单减少有预期。
正信期货	震荡	国内电解铝产能复产空间有限，需求因光伏抢装结束及海外关税不确定性影响减弱，社库处于历史低位但去库速度放缓，中美贸易谈判结果或带来波动，综合因素导致价格区间震荡偏弱。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝现货报价坚挺但期货报价趋弱，基差走强，供应走弱与需求稳定，远期有过剩预期限制，市场对下游消费情绪悲观，短期铝价或维持宽幅震荡。

南华期货

偏空

铝需求走弱，节后铝累库压力大，尽管库存去化及部分空头离场带来短期反弹，但中期需求疲软预期使铝价维持偏弱运行。中美关税谈判结果或影响短期走势。

银河期货

震荡

氧化铝价格反弹后，供需过剩格局不改，进口铝土矿价格下跌，氧化铝仓单处高位，市场对供应担忧推动价格反弹，但实质影响待观察。

申银万国

震荡

国内货币环境趋于宽松，但氧化铝价格下跌，铝加工开工率回落，节后铝锭集中到货导致库存增加，市场对下游订单减少有预期。

正信期货

震荡

国内电解铝产能复产空间有限，需求因光伏抢装结束及海外关税不确定性影响减弱，社库处于历史低位但去库速度放缓，中美贸易谈判结果或带来波动，综合因素导致价格区间震荡偏弱。

【品种策略】铝：08月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货欧美经济数据疲弱，全球衰退逻辑确认，联储9月降息态度偏鸽。铝土矿供应紧张，氧化铝报价坚挺，电解铝成本有支撑，库存累积，短期价格承压。南华期货上周铝价震荡，预计短期走势以宏观为主，基本面为辅。供应增加，需求偏弱，但出口走强，存在好转可能。氧化铝产量增加，但低库存和短期供需缺口对其价格提供支撑。银河期货1. 美国7月非农就业人口增长11.4万人，远不及预期，市场预测9月降息50基点，全年降息幅度超110基点。2. 国内铝下游加工企业开工率下滑，淡季订单不足，铝价波...

同花顺期货

127

【品种策略】铝：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国非农数据下降但失真，欧美PMI收缩，国内PMI扩张，三季度GDP亮眼，市场对国内经济复苏乐观。铝土矿供应压力缓解，氧化铝价格高位，电解铝成本支撑，库存紧张，供需紧平衡，铝价短期震荡盘整，趋势偏多。银河期货偏空氧化铝价格持续走高，环保限制导致部分电解铝企业减产，氧化铝供需矛盾明显，现货价格上涨。远月合约供给改善预期增强，适合逢高沽空。申银万国震荡美国大选带来的市场不确定性较强，短期内氧化铝供应偏紧，现货价格有上行支撑；电解铝供需稳定，库存...

同花顺期货

109