【观点】南华期货:甲醇观望
发布时间:2025-5-12 09:21阅读:158
【盘面动态】:周五甲醇09收于2226
【现货反馈】:周五远期部分单边出货,套利买盘为主,基差09+155
【库存】: 上周甲醇港口库存窄幅累库,库存积累主要表现在华南,周期内显性外轮计入20.66万吨,部分靠泊外轮尚未计入在内。江苏沿江刚需提货稳健,大型终端主力维持非显性库区原料管输,但库存仍略有去库;浙江地区下游消耗平稳,外轮补充下库存窄幅波动。华南港口库存继续累库,主要体现在广东地区,周期内进口及内贸到货集中,主流库区受假期影响下提货量骤减,库存亦有增加。而福建地区部分在卸船只尚未计入库存,下游刚需消耗下,库存呈现去库。
【南华观点】:本周甲醇走势震荡,周三跟随宏观反弹后下跌,整体看下来甲醇基本面偏承压,内地部分mto外卖甲醇,海外进口回归中。伊朗4月装船70.6万吨,5月装船40万吨速度超预期,预计全月85-95万吨之间。需要注意的是5月到港进口货大部分流入mto,近端5月中可流通货源偏紧,6月后到货充裕后合约偏反套。外盘开工回落,非伊马油检修、特立尼达降,伊朗zpc、卡维因为原料和管道问题降负荷。周内来看,盛虹预期5.20重启,提前5-10天左右,传统需求MTBE开工下降较多,醋酸开工变动不大。综上甲醇作为中间品估值较为合理,缺乏有效驱动。
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