随着贸易紧张局势升级导致经济增长与通胀前景不确定性加剧，4月全球主要央行的降息热潮明显降温。

　　在十大交易货币所属央行中，仅有两家(欧洲央行和新西兰联储)在4月议息会议上实施降息，合计降幅50个基点。

　　澳大利亚、日本和加拿大央行维持基准利率不变，而瑞典、瑞士、挪威、英国和美国央行4月未举行议息会议。相比之下，今年2月十国集团央行中曾有半数实施降息。

　　目前市场焦点转向将于当地时间周三结束议息会议的美联储。

　　“正如一季度GDP数据所示，美联储本周会议正面临经济疲软与通胀粘性的政策两难，”贝莱德投资研究所所长Jean Boivin表示。

　　根据统计显示，十国集团央行年内累计紧缩幅度仅为日本加息25个基点，而通过12次降息实施的宽松总额达325个基点。

　　新兴市场也呈现相似态势，跟踪的18家发展中经济体央行数据显示，宽松力度普遍减弱。13家召开议息会议的央行中仅有4家实施降息——印度、泰国、菲律宾和哥伦比亚均小幅下调关键利率25个基点，其余8个国家按兵不动。

　　 TS Lombard分析师Jon Harrison表示：“美元波动、美联储政策不确定性以及关税外交可能引发资本外流的担忧，促使部分新兴市场央行近期决策趋于谨慎。”他指出，尽管面临低通胀和增长前景恶化，但韩国和印尼仍选择维持利率不变。

　　值得注意的是，土耳其在国内政治动荡后意外大幅加息350个基点以遏制资本外流。该国最新举措加上巴西年内两次加息，使2025年至今新兴市场的累计紧缩幅度达到550个基点。而其他新兴市场央行则通过14次降息累计实施850个基点的宽松政策。

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