在经历了一个黑色星期五之后，周一市场没有继续下跌，上证指数与创业板指数收盘还小幅上涨。反映海外资金情绪的北上资金在上周五净流出33亿后，昨日反手净买入21亿，显示海外资金情绪已经有所缓和，人大对香港立法短期对股票市场的冲击边际降低。但是从两市成交量只有4851亿来看，成交量创了今年以来新低，当下市场的观望情绪浓厚。

      当前市场整体下跌的空间我们认为比较有限，传统大市值板块如银行、地产、煤炭等的估值都已经杀跌极低位置。银行板块总市值占两市总市值的15%，5月25日收盘PE-TTM只有5.82倍，位于最近10年20%分位点，PB只有0.7倍，位于最近10年0.19%分位点，基本上可以说是最近10年PB的最低点了。地产板块5月25日收盘PE-TTM只有9.76倍，位于最近10年5.85%分位点，PB只有1.23倍，位于最近10年0.19%分位点，也可以说是最近10年PB的最低点了。煤炭行业，在此不赘述，总之不管是PE还是PB也都基本上处于最近10年底部。银行、地产、煤炭行业都是在持续盈利的行业，也是中国的核心资产，当前这些大蓝筹板块的超低估值给了指数较大的支撑。

      弱势行情下是优化组合的良机，建议投资者去弱换强，不断增强组合未来增值的确定性。【风险自担，仅供参考】