【品种策略】铝：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	电解铝生产成本低位稳定，利润高，产能高位且供应刚性限制，库存持续去化，需求因旺季及新兴板块消费增加而增强，支撑价格上涨。
南华期货	震荡	铝价受海外宏观因素和电解铝供给变化影响，市场情绪改善但需求下滑，传统旺季接近尾声，预计铝价维持震荡，20000元/吨为压力位，推荐正套策略。
银河期货	震荡	氧化铝价格短期企稳，但供需过剩格局难改，几内亚铝土矿成交价格下降，氧化铝厂检修和复产计划不确定，市场仍承压。
永安研究	震荡	铝供应无明显增量，库存下降，需求预期较好，但需关注中美贸易战和俄乌局势对价格的影响。如果价格下跌，月间正套机会仍值得关注。
申银万国	震荡	特朗普关税态度缓和降低市场避险情绪，国内经济政策趋于宽松，氧化铝价格下跌且供需宽松预期，电解铝库存低位但去库放缓支撑铝价，关税政策不确定性使沪铝短期震荡。
正信期货	震荡	国内电解铝运行产能复产空间有限，需求受节前备库带动但预期转淡，社库低于去年同期处于低位，盘面看空情绪缓和，预计节前震荡偏强运行。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

电解铝生产成本低位稳定，利润高，产能高位且供应刚性限制，库存持续去化，需求因旺季及新兴板块消费增加而增强，支撑价格上涨。

南华期货

震荡

铝价受海外宏观因素和电解铝供给变化影响，市场情绪改善但需求下滑，传统旺季接近尾声，预计铝价维持震荡，20000元/吨为压力位，推荐正套策略。

银河期货

震荡

氧化铝价格短期企稳，但供需过剩格局难改，几内亚铝土矿成交价格下降，氧化铝厂检修和复产计划不确定，市场仍承压。

永安研究

震荡

铝供应无明显增量，库存下降，需求预期较好，但需关注中美贸易战和俄乌局势对价格的影响。如果价格下跌，月间正套机会仍值得关注。

申银万国

震荡

特朗普关税态度缓和降低市场避险情绪，国内经济政策趋于宽松，氧化铝价格下跌且供需宽松预期，电解铝库存低位但去库放缓支撑铝价，关税政策不确定性使沪铝短期震荡。

正信期货

震荡

国内电解铝运行产能复产空间有限，需求受节前备库带动但预期转淡，社库低于去年同期处于低位，盘面看空情绪缓和，预计节前震荡偏强运行。

【品种策略】铝：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国非农数据好于预期，美联储降息预期修正，美元指数止跌，有色金属承压；氧化铝供应过剩预期压制价格，废铝原料供应紧张支撑铝合金成本，电解铝需求淡季，铝价上下空间有限。南华期货震荡电解铝供需矛盾暂时不强，需求坚挺但有走弱压力，库存开始增加，宏观情绪带动沪铝偏强但基本面走弱，上方空间有限，短期维持高位震荡。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝产能高位震荡，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存偏低，沪铝或高位震荡。混沌天成研究震荡美...

同花顺期货

【品种策略】铝：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内电解铝产能高位运行，需求淡季导致下游接货冷淡，铝价波动空间有限，预计在20000-21000区间运行。南华期货震荡铝价高位震荡，因低库存持续托底价格，但需求走弱和宏观事件频发增加短期波动风险。银河期货空氧化铝库存增加及供需过剩显著扩大，短期价格承压，需关注高成本支撑及现货供需格局变化。正信期货震荡国内重要经济会议和美联储议息会议临近，宏观不确定性增加；国内电解铝产能复产有限，但需求进入淡季，开工率下滑，订单减少；铝社库累库但仍低位，现...

同花顺期货