【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收于22440元/吨，环比-0.49%，其中成交量为115362手相较昨日增加11941手，而持仓量则减少8586手至105996手。现货端，0#锌锭均价为22910元/吨，1#锌锭均价为22840元/吨。

　　【产业表现】产业链无变化，宏观数据出炉等待国内市场反应。

　　【核心逻辑】上一交易日锌价偏弱震荡，节前资金离场，持仓量减少，多空双方平仓。供给端，因受进口窗口打开，供给宽松预期愈发强烈，且库存受节前备库影响，持续去库。需求端，终端产品如氧化锌和镀锌周度开工率均有回落，各终端需求仍显疲软，且市场“抢出口”现象依旧不明显。短期内受关税不确定性影响与美国衰退预期，市场空头情绪趋强，建议保持观望，等待宏观政策出炉后的市场反响。展望未来，国内政策利好锌价，但刺激效果不确定。

　　【南华观点】短期偏弱震荡。

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