财报季的压力，席卷而来。上周五的会议落地后，大家也非常清楚没有【增量】内容出现，所以今天早盘最先反馈的是顺周期的方向，或者说ZC对冲的方向，以房地产、消费（食品、饮料、餐饮旅游酒店）领跌为主。

之前我们在点评中就强调过，消费行业呈现出典型的主题型投资风格。并且像零售板块的交易拥挤度已经非常高了，一旦ZC不及预期就可能会出现资金的出逃现象，不少炒作的个股出现大跌。

除此以外，市场调整的另一个压力是财报的集中披露，并且资金以非常挑剔的眼光去对待财报。业绩不及预期的普遍出现大跌，甚至部分公司分红少了点，也是面临了砸盘，但只要业绩超出预期，普遍都录得大涨。

业绩的披露期，是资金对股票定价最充分的阶段，除了大公司的业绩相对稳定一些以外，如果要去赌小盘股的业绩，可能赌到下跌的概率会更大，建议大家谨慎参与。

方向上，资金相对偏爱防守，典型上涨的是钢铁、银行等。但从10点半开始游戏板块明显异军突起，头部的一些游戏公司披露了一季报，业绩超出预期，给了题材炒作的机会。ETF表现上，〖游戏ETF〗〖科创芯片ETF〗〖银行ETF〗〖电力ETF〗〖光伏ETF〗领涨，〖房地产ETF〗〖建材ETF〗〖电池ETF〗〖港股创新药ETF〗领跌。

★★短线建议★★
●港股创新药早盘调整，龙头之一的康芳生物核心产品依沃西双抗披露的临床数据虽然有领先优势，但不算明显，带动创新药行业整体有所调整。
●业绩披露后，资金可能会重回以TMT为主的科技行业，今天的游戏板块可能是在预热。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。文中观点不对市场走势构成任何保证，历史业绩不保证未来表现。提及行业不构成任何推介，境外市场及个股情况仅供参考。以上内容来源于东亚前海证券 刘明，执业编号：S1710623040003

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