【品种策略】甲醇：04月25日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	甲醇港口库存窄幅累库，内地供需偏强，但港口持货意愿不强，5月后供应将集中回归，需求见顶，需关注宏观影响和关税影响，整体供应压力在二季度显现。
银河期货	震荡	国际装置开工率回升，伊朗限气影响结束，港口库存去化，甲醇价格底部短期支撑，但国内煤制利润扩大，供应宽松，等待反弹高位为主。
恒泰期货	震荡	内地供应充裕且港口到港量偏低，库存持续去库；需求维持刚需，煤价缺乏支撑，宏观情绪受关税政策影响偏弱。
申银万国	偏多	国内甲醇制烯烃装置开工负荷下降，沿海甲醇库存下降至历史中等偏下水平，港口货物消耗稳定，短期内甲醇供应压力减轻。
正信期货	震荡	甲醇期货供应维持高位，但库存低位，出货压力有限，需求端有所波动，短期反弹后仍承压，关注2200支撑。
光大期货	震荡	甲醇供应高位运行，海外供应恢复正常，港口库存下降速度放缓，未来到港量增加预期，需求端MTO装置检修落地，传统下游开工稳定，远月供需或偏宽松。
混沌天成研究	空	港口库存下降但内地需求尚可，进口回升可能不及预期，累库情况待验证，建议反弹做空09合约，趋势仍向下。

甲醇机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

甲醇港口库存窄幅累库，内地供需偏强，但港口持货意愿不强，5月后供应将集中回归，需求见顶，需关注宏观影响和关税影响，整体供应压力在二季度显现。

银河期货

震荡

国际装置开工率回升，伊朗限气影响结束，港口库存去化，甲醇价格底部短期支撑，但国内煤制利润扩大，供应宽松，等待反弹高位为主。

恒泰期货

震荡

内地供应充裕且港口到港量偏低，库存持续去库；需求维持刚需，煤价缺乏支撑，宏观情绪受关税政策影响偏弱。

申银万国

偏多

国内甲醇制烯烃装置开工负荷下降，沿海甲醇库存下降至历史中等偏下水平，港口货物消耗稳定，短期内甲醇供应压力减轻。

正信期货

震荡

甲醇期货供应维持高位，但库存低位，出货压力有限，需求端有所波动，短期反弹后仍承压，关注2200支撑。

光大期货

震荡

甲醇供应高位运行，海外供应恢复正常，港口库存下降速度放缓，未来到港量增加预期，需求端MTO装置检修落地，传统下游开工稳定，远月供需或偏宽松。

混沌天成研究

空

港口库存下降但内地需求尚可，进口回升可能不及预期，累库情况待验证，建议反弹做空09合约，趋势仍向下。

【品种策略】纯碱：04月25日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存处于历史高位，市场中长期过剩预期不变，尽管短期检修可能导致供应波动，但整体供需格局未变，需求端改善有限，光伏产业链可能重回过剩困局。银河期货震荡纯碱产量处于历史高位，光伏需求下降未兑现，节中节后供给变动受关注。企业检修计划和需求端萎缩担忧加剧，市场顺势交易企业检修逻辑，节前建议多头思路，节后反弹布空为主。永安研究空纯碱现货持平但期货走强，基差偏低，供应回落但仍处高位，库存减少但仍高，利润中低位，需求平淡，整体估值合理，远月以...

同花顺期货

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【品种策略】玉米：04月25日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多玉米现货整体偏强，现货价格需上涨以刺激进口和替代补充产需缺口，中期看涨逻辑依然成立，短期基差修复后期价下跌空间受限，需关注新作小麦产量及港口库存变动。永安研究震荡产区价格上涨和期货市场提振使市场情绪积极，但港口成交清淡和南北港价格倒挂问题仍存；临近交割基差修复压力增大，仓单增加考验多头接货能力，短期维持震荡格局。恒泰期货震荡新粮收储接近尾声，产区玉米价格震荡回落，饲料需求增长下滑，市场关注点转至小麦，短期利多因素不足。正信...

同花顺期货

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