昨天市场刚有起色，今天又重回弱势，分时图从早盘开始，就呈现白线再上、黄线在下的局面，资金继续抱团高股息，多只银行股再创新高，使得题材股失血。在主流热点熄火的情况下，高风偏的资金继续博弈妖股抱团，今天市场出现多只地天板的品种。

       截至收盘，今天大盘微红，但个股近3700家飘绿，亏钱效应较大，近期一直逆势的跨境支付板块大幅补跌，导致TMT方向跌幅居前。 昨天的文章已经提醒，指数这里指标较高，存在回调的压力，今天反而靠硬拉银行股去补缺，这显然不是明智的做法，容易好心办坏事。

       另外，这两天虽然老美开始松口，表示关税将大幅下降，但更可能是懂王的一种谈判策略。一方面，是为了缓解近期美股持续回落的压力，另一方面是想通过营造良好预期，争取主动权。近期除了我们以外，老美和阿三还有岛国，谈判也并不顺利。 所以，关税需要做好持久战的准备，贝森特的预期是一两年内才会谈成。今天盘后，我们明确表示，目前中美之间未进行任何经贸谈判。

      根据大摩闭门会给出的预期，四季度如果关税谈到40%-50%，即便后续按照这个路径演绎，有效税率的提升依然是2018年的3-4倍。而且当时是逐渐加征到11%，目前从高峰值往下降到40%-50%，这个过程中对经济的伤害无疑更深。 因此，接下来月底的会议就显得比较关键，要实现今年GDP目标，扎扎实实促内需，做好内循环依然很重要。

       短期来看，大盘在缺口附近仍然要注意回踩的压力，下方支撑继续参考3250一线。而深成指因为4月份的反弹力度有限，这里往下空间也不会很大，下方支撑暂时看年线9700附近，未来可能会走成2020年3月份二次探底之后的翻版。

      板块方面，如果市场还是一直维持缩量，那么内需和科技也会一直呈现来回跷跷板的现象，谁也不服谁。风偏高的时候，去AI或者机器人里面捞一票，风偏低的时候，要么继续抱团高股息，要么促内需的那几个方向来回折腾，量化资金负责助涨助跌，增加相关品种的波动幅度。 这种情况下，操作上，就要注意节奏，切忌追涨杀跌，四月底伴随着年报和一季报的风险释放进入尾声，科技股五月份很难再像34月份一蹶不振。