五矿资源(01208)公布，2025年第一季度，MMG铜总产量(包括电解铜及铜精矿)达118,213吨，较去年同期增长76%。这得益于Las Bambas和Kinsevere的产量提升，以及Khoemacau实现完整季度的产出。本季度，Las Bambas矿山的Ferrobamba和Chalcobamba矿坑均保持稳定生产，选矿品位为0.88%，铜回收率上升至88.1%。Kinsevere的产量较去年同期增长19%，主要得益于硫化物生产线的产量爬坡。Khoemacau的产量也较上一季度有所增加，主要是因为采矿顺序导致矿石品位提高。

　　2025年第一季度，MMG锌总产量为51,755吨，较去年同期降低13%，主要受Dugald River的森林火灾和洪水以及Rosebery的定期维护的影响。预计这两座矿山在第二季度的产量将有所提升。Rosebery的生产战略侧重于锌当量的生产，产生了持续的良好业绩。

　　 Las Bambas持续透过社区合作推动可持续增长，重点关注商业发展、就业、教育、医疗、基础设施、农业以及领导力计划等领域。2025年第一季度，Huancuire社区的Corhuan公司获得了矿山的铜精矿运输合同，并部署了30辆新卡车。同时，“工程抵税”计划为Mara地区十四所学校的建设提供了资金。

　　随着Las Bambas运输能力增加(现获准营运卡车达155辆)，加上矿山运营稳定，以及消化了去年十二月底因短期干扰积压的精矿库存，推动第一季度铜精矿销售量增加。期内铜精矿销售总量达385,688吨(106,413吨应付铜)，较2024年同期的205,828吨(61,599吨应付铜)显着增长。

　　第一季度，Kinsevere扩建项目稳步爬坡，产量达3.51万吨精矿。与此同时，焙烧厂的转化率也显著提升，达到90.4%。随着焙烧厂、气体净化和制酸厂(RGA)持续爬坡，加上现有湿法冶金厂处理的氧化矿，预计2025年的电解铜产量将逐步增加。Khoemacau的未来增长计划顺利推进，其年产能13万吨的扩建项目前期工程已于第一季度启动。

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